Observando y analizando los gráficos de los índices europeos, podríamos afirmar que el selectivo español se ha comportado bastante peor que otros gráficos análogos europeos. Por ejemplo el Ibex 35 se ha comportado de peor manera que el Dax alemán, que casi se encuentra en máximos históricos.
Aunque a primera vista podríamos estar en lo cierto, la realidad es bien distinta. El índice germano, en su cálculo tiene en cuenta el reparto de dividendos, mientras que el selectivo español no los tiene. Esta no es una cuestión banal, ya que la bolsa española es una de las que mas renta por dividendo de las bolsas mundiales.
Su rentabilidad por dividendo es aproximadamente del 4% anual. Es decir, en los últimos cinco años el Ibex 35 está por debajo un 20% de rentabilidad si se hubiese calculado teniendo en cuenta el efecto de la rentabilidad por dividendo. Entonces ya la cosa es bien distinta, y el mercado español no lo ha hecho tan mal con respecto a los mercados europeos.
Para ver esa diferencia, vamos a utilizar el gráfico del Ibex 35 con dividendos. Aprovechamos la ocasión y vamos a analizar la situación del selectivo.
En primer lugar vamos a analizar el Ibex 35 en temporalidad diaria para ver el momento actual del índice;
- Como podemos observar el selectivo empezó una consolidación de la tendencia alcista previa en el mes de mayo de 2017.
- Los precios perdieron la media de 30 sesiones y han ido descendencia hasta encontrar freno en los 9.900 puntos. En ese entorno de precios se han encontrado las medias de 30 y de 200 sesiones, estrechándose y moviéndose claramente en rangos muy estrechos.
- El selectivo se mueve en la actualidad entre los mencionados 9.900 puntos que actúan de soporte y los 10.594 puntos que actúa de resistencia.
- Una superación a cierres diarios y semanales del selectivo por encima de los 10.594, significaría que el selectivo podría volver a retomar la tendencia alcista de fondo.
En gráficos semanales vamos a ver con mayor amplitud el gráfico del mercado español;
- En gráficos semanales observamos como el valor se encuentra todavía muy lejos de los máximos del año 2008 en los 16.000 puntos.
- También observamos como desde el doble suelo del año 2016, el selectivo tuvo una gran revalorización hasta mayo de 2017.
- Desde mayo se encuentra en periodo de consolidación de la tendencia alcista, que sería terminada al superar en cierres semanales el nivel de 10.594 puntos.
Ahora si compramos este gráfico con el mismo del Dax alemán observamos lo siguiente;
- El indice alemán, desde el mismo periodo de tiempo se ha revalorizado más de un 50%, encontrándose cerca de subida libre, situación más alcista que existe.
- Efectivamente si observamos ambos gráficos podemos llegar a la conclusión que el índice español lo ha hecho infinitamente peor que el selectivo alemán, pero no es verdad, porque no estamos comparando lo mismo. Si el selectivo español tiene una media de rentabilidad por dividendo del 4% y han pasado diez años, el selectivo se encuentra un 40% a precios inferiores por los dividendos.
Para salvar esta diferente forma de dibujar el gráfico, podemos ver la situación actual del Ibex 35 con dividendos y así podremos comparar gráficos idénticos;
En este caso, el selectivo alemán lo ha hecho mejor que el español, pero ya no existe tanta diferencia. De hecho el índice español esta cerca de sus máximos históricos, cerca de entrar en subida libre absoluta.
Ibex 35 vs. Ibex 35 con dividendo
Las comparaciones entre el Ibex 35 y el Dax alemán no son tan desfavorables para el selectivo español si aplicamos, a la forma de calcular el índice, el efecto de los dividendos. En este caso, el selectivo español no sale tan mal parado, aunque es de reconocer que el índice alemán se ha comportado de mejor manera que el español en estos últimos diez años.
En otro orden de cuestiones, vemos que la situación actual del selectivo es una clara consolidación de tendencia alcista, con soporte en 9.900 y resistencia en 10.594. Desde Hazte tu Plan de Pensiones creemos que existe más probabilidades de la continuación de la tendencia alcista. Situación que se produciría en el caso de que el selectivo español superase los niveles de 10.594 en gráficos diarios y en gráficos semanales.