Inflación: Atentos a los precios. ¿Compramos o vendemos?

Los mercados de renta variable continúan cotizando en mínimos luego del colapso de Sillicon Valley Bank (SVB); los clientes de dicho banco habrían solicitado retiros por un monto total de 42 mil millones de dólares, equivalentes a un 25% del total de los depósitos en la entidad, a lo que esta no pudo cumplir y debió cerrar su puertas.

¿Por qué colapsó?
La quiebra de SVB se produjo repentinamente, tras 48 horas frenéticas en las que los clientes retiraron sus depósitos del banco en una clásica estampida bancaria. Pero la raíz de su desaparición se remonta a varios años atrás. Como muchos otros bancos, SVB invirtió miles de millones en bonos del Estado de EE.UU. durante la época de las tasas de interés cercanas a cero, motivo por el cual frente a la especulación del mercado y recientes comentarios del presidente FED frente al congreso de Estados Unidos, las tasas de interés continuarían subiendo ante la necesidad de controlar la evolución en los precios y su persistencia. Al inicio de esta jornada la probabilidad de conocer un alza de 25ptos básicos vuelve a liderar las encuestas, esto debido a la presión que ejerce el descalabro financiero que podría provocar si las tasa de interés continúan subiendo de una manera muy agresiva.



Hoy el calendario presenta desafíos importantes para los mercados, los que miran con cautela el desarrollo de la noticia en torno a la crisis bancaria que se enfrenta y las distintas formas de ayuda que ofrece la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, quien ha sido enfática en señalar la ayuda a prestar y la incapacidad de solventar a inversionistas apremiados por la contingencia.
El reporte de inflación que conoceremos previa apertura de Wall Street señalaría con mayor seguridad la futura decisión de política monetaria FED y la agresividad con la que podría seguir actuando dentro del presente año. Una menor inflación podría calzar las actuales expectativas del mercado, las que señalan con cerca de un 80% una subida de 25ptos. En la vereda contraria, una mayor inflación podría entregar argumentos para que los más agresivos del ente rector adquieran dominio del discurso y podamos seguir revisando alzas de 50ptos al menos durante las siguientes 2 instancias.



El ORO cotiza en máximos semanales vulnerando toda figura posible de retroceso que hayan podido sugerir los niveles fibonacci. Revisa nuestro análisis previo a la "crisis" provocada por el SVB: https://youtu.be/eTuUWpteqTQ

Las expectativas por conocer un proceso restrictivo mayor y el fortalecimiento que indica el dólar a nivel internacional señala una caída importante para el commoditie. Sin duda la falta de confianza para con la economía China señala un escenario menos favorable para el “oro negro”, motivo por el cual este parece vulnerar la franja de mínimos que se revisa durante los últimos 4 meses.
Una caída por debajo de $72 expone un escenario bajista hacia los $65 dólares. Durante la semana estaremos pendiente a los inventarios de petróleo AIE, los que podrían experimentar aumentos ante la reducción en las exportaciones y menores expectativas de desempeño mundial.



Por sobre $800 pesos por dólar cotiza el cruce local este martes previo a conocer el reporte de precios en Estados Unidos, que como hemos señalado, podría indicar con mayor seguridad el camino que adoptaría el ente rector en sus próximas reuniones. Recordemos que este 22 de marzo, la FED tiene la posibilidad de continuar implementando una política restrictiva teniendo en cuenta los comentarios más agresivos señalados por su presidente, Jerome Powell, la pasada semana frente al congreso de Estados Unidos. Sin embargo, la probabilidad cercana a un 80% recae sobre un alza de 25ptos básicos y con ello asegurar la moderación y acercarnos cada vez más, a un punto de inflexión en la comandancia de la política monetaria.



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