La balanza comercial de Japón muestra el acierto de Shinzo Abe

Sesión que se espera fuertemente alcista en la apertura gracias sobre todo a los resultados de balanza comercial en Japón que muestra un acierto en la política monetaria de Abe. En Europa no hay datos macro relevantes a excepción de la subasta italiana a las 11. Otro aspecto que incentiva la mejora de la renta variable Europea es la confianza que está dando la renta fija con la mejora de la prima de riesgo (aunque la jornada de ayer empeorara 9pb).

La sesión en Europa en el día de ayer fue un ligero freno de optimismo con cierres mixtos. La renta variable tuvo un ligero freno de optimismo tras las sesiones alcistas de las que veníamos. Este hecho no tiene un aspecto macro relevante sino que más bien es una caída momentánea. Eso sí, la subasta española no fue del todo positiva como en sesiones previas (aunque si mejoro la rentabilidad) ya que las rentabilidades no son tan jugosas como en el pasado lo que frena ligeramente la demanda aunque no es excesivamente preocupante. Eso sí, cada vez se extiende más la posible emisión sindicada en de deuda en España lo que hizo que empeorará la prima. El mejor fue el DAX con una subida del 0,2%. En el otro lado de la balanza, el peor, fue el MIB con una caída del 1%.

En el mercado norteamericano la sesión fue bajista después de ciertos rumores en los que se comentaba una posible finalización de los QE lo que freno a la renta variable. El hecho de estar los mercados tan intervenidos por los B. Centrales provoca que cualquier palabra o rumor mueve los mercados al alza o a la baja con mucha fuerza. Aun así la caída no fue del todo fuerte. El peor fue el SP que perdió un 0,4% mientras que DOW y NASDAQ cayeron un 0,1% y 0,2%. Eso sí, hoy habrá que estar pendiente de las palabras de Bernanke que marcaran el camino para esta última sesión de la semana que en principio vendrá inducida por el comportamiento Japonés y la apreciación del USDJPY.

En Asia, el efecto de la balanza comercial (tras la política monetaria ultra expansiva de Abe) anima enormemente a su renta variable que en la sesión de hoy ha subido un 2,7% y que ha generado que en lo que llevamos de año ya lleve el NIKKEI una rentabilidad anual del 40,7%. La caída de la rentabilidad del bono Japonés genera que su dinero vaya a la renta variable y también a los bonos periféricos lo que puede generar que siga mejorando la prima de riesgo a lo largo de los próximos días.

Para esta sesión continuamos con una visión alcista al igual que para el medio y largo plazo. Aun así, debemos estar pendientes de la reunión de este fin de semana del G7 para la próxima semana.

CLAVES DEL DÍA:

10:30; GB: Balanza comercial (previsión: -3100; anterior: -3642)
11:00; Italia; Subasta de 10.000MM€ A 6 Y 12 meses.
20:00; EE.UU.; Déficit Fiscal (previsión: 110B; anterior: 59,1B)
V-D; Reunión de los ministros de economía del G7

NOTICIAS:

Indra: Resultados peores de los esperados en el 1º Trimestre

Ferrovial: S&P eleva su rating de BBB- a BBB gracias a sus ratios financieros mejorados.

Vocento: Su pérdida neta se incrementa en un 225% debido en gran medida al empeoramiento publicitario.

Generali: Mejora del resultado del 1º trimestre gracias a la subida de seguros generales.

ArcelorMittal: Resultados empresariales débiles pero mejores de los esperados.

ÍNDICES:

Ibex 35

El Ibex 35 sigue dando muestras de fortaleza situándose en diario por encima de la media de 50 sesiones, soporte para este rango temporal. Fuerte avance en la apertura de hoy que ya empieza a experimentar correcciones, eso sí, ya nos encontramos que nuestro sectorial aguanta en máximos de marzo, por lo que el cierre en la jornada de hoy por encima de esos niveles, podría aventurarnos, un inicio de la siguiente semana, alcista.

Dax

Máximo tras máximo, así se va desenvolviendo el de Frankfurt durante las siguientes jornadas de la presente semana. Atentos a que no pierda la media de 50 sesiones, el sectorial germano presenta fortaleza que se puede ver mermada generada por la volatilidad de la macro del día de hoy. Los osciladores no muestran divergencias con el precio.

S&P 500

Tras la nueva visita a máximos históricos en la jornada de ayer, el selectivo americano parece no tener límite. La media de 50 sesiones se encuentra alejada y prácticamente en paralelo a la cotización del activo, lo que no nos lleva a pensar en que el sectorial pueda desarrollar importantes correcciones. RSI neutral.

Jesús Gonzalez y Regino García
Account Managers