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La banca europea echa el freno

Publicado 02.02.2015, 10:18
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Iniciamos la quinta semana del año, y salvo el Dax, todos los demás índices se encuentran envueltos en un rango lateral. El S&P 500 sigue rebotando entra los 1.988 y los 2.030 y no encuentra catalizadores claros para volver a máximos.

Los resultados empresariales no están inyectando el optimismo de anteriores trimestres. A pesar de que muchas de las principales empresas están superando sus expectativas, no existe esa sensación de euforia generalizada. Hoy presenta resultados Exxon Mobil, la empresa de mayor capitalización del Dow Jones.

Además, el FOMC quiso mantenerse cauto a la hora de transmitir al mercado su "guidance". Sigue siendo paciente a la hora de subir los tipos y no quiso insinuar si será en junio o en septiembre. Seguimos pendientes de los datos de empleo y, sobre todo, de la evolución del IPC, que es la única variable que se ha desviado de su objetivo.

Respecto a los índices europeos, preocupa la descorrelación entre el Ibex y el Dax. Mientras uno apenas llegas al 1% en 2015, el otro se dispara más de un 9%. La respuesta puede estar en la fuerte ponderación de la banca en cada índice. Mientras que en el Ibex representa más del 40%, en el Dax tan solo un 6%.

De esta manera, hasta que no se relajen las presiones bancarias, no podremos ver al índice español superar los 11.000 puntos. Si queremos aprovechar los efectos de la QE en Europa, debemos centrarnos más en el Dax y el Euro Stoxx.

Mientras los miembros de Syriza inician una gira por Europa en busca de apoyos, todo hace indicar que a pesar de la buena predisposición de los socios europeos en ayudarles no quieren oír hablar de quita de deuda.

Con toda esta incertidumbre en los índices seguimos aprovechando la mejor estrategia de los últimos meses. Cortos en repuntes tanto del EUR/USD como del petróleo, que en los últimos días han rebitado y siguen mantenido su tendencia bajista,

Noticias

  • La tasa de inflación alemana cae a números negativos por primera vez desde 2009, agravando la tendencia deflacionista de la eurozona.
  • El precio del barril de brent cae debido al débil dato manufacturero en China y al incremento de la producción estadounidense, lo cual vino precedido por una subida previa del crudo.
  • Las acciones chinas caen por cuarto día debido al débil dato manufacturero chino del último mes (49,7 frente al esperado de 49,8).

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