- Los riesgos del modelo de negocios de Facebook (NASDAQ:FB) se multiplican cada día
- El yen se ve impulsado por la aversión al riesgo y la bajada de la popularidad de Abe
- Esta semana debería estar llena de titulares del Brexit
El apetito por el riesgo disminuyó de nuevo después del cierre del viernes, tal vez porque uno de los líderes tecnológicos, como es el caso de Facebook, está en el punto de mira por posible almacenamiento ilegal de datos de usuarios y, lo que supone un mayor riesgo para la compañía, el hecho de que los datos fueron explotados por los consultores de la campaña de Trump durante la temporada de elecciones de 2016. Según parece, los riesgos para el modelo de negocio de Facebook se multiplican día a día.
Así, la aversión al riesgo ha respaldado al yen, como cabría esperar, y al dólar estadounidense. El yen está recibiendo un impulso adicional ya que el primer ministro de Japón, Shinzo Abe, se enfrenta a nuevas y alarmantes caídas en su índice de popularidad e incluso en la confianza de su propio partido debido a un escándalo de corrupción.
Esta semana debería estar repleta de titulares sobre el Brexit, ya que la cumbre de la Unión Europea está programada para este jueves y viernes y los líderes políticos del Reino Unido esperan conseguir algún tipo de acuerdo de transición que garantice la estabilidad política durante 21 meses para mantener cierta apariencia de la confianza empresarial. El proceso se enfrenta al problema fronterizo de Irlanda, que la UE quiere implementar antes de alcanzar un acuerdo de transición. El negociador de la UE, Michel Barnier, y el secretario británico del Brexit, David Davis, realizarán una conferencia de prensa hoy en Bruselas.
El Financial Times señala, acertadamente, que los exportadores están en mayor riesgo ante una guerra comercial, particularmente de Alemania y cualquier amenaza de aranceles que pueda surgir para su industria automotriz. Recordemos que las guerras comerciales son malas para el crecimiento económico en general y malas para los activos de riesgo, pero son particularmente malas en términos de PIB para las grandes economías exportadoras. Eso también se aplica a Japón, al menos una vez que el yen se haya revalorizado un poco más allá de sus niveles muy poco valorados.
No tengo una opinión sobre la reunión de la Fed esta semana, pero echemos un vistazo al percance del mercado de principios de febrero y cómo la Fed respondió encogiéndose de hombros para sugerir que la tendencia de la Fed de Powell será apoyarse en la palanca de alza de tipos por defecto a menos que haya una serie de datos económicos convincentes y deslumbrantes que indiquen riesgos a la baja para la economía. Tal vez la guía más interesante en la conferencia de prensa de este miércoles sea cualquier comentario sobre las implicaciones de la curva de rendimiento de Estados Unidos y cómo la Fed la ve.
AUD/USD
Durante mucho tiempo me he preguntado sobre la resistencia del Aussie, dada la falta de apoyo ante cualquier cambio en la perspectiva del Banco de la Reserva de Australia, y finalmente estamos viendo cómo las existencias bancarias de Australia están bajo presión (algunos apuntan a una eventual presión sobre el mercado de la vivienda ) y los precios de las materias primas en general tampoco han brindado mucho apoyo recientemente.
Es poco probable que las actas del RBA de esta noche proporcionen un catalizador. A finales de esta semana tenemos los datos de empleo de Australia (uno de los puntos positivos, pero el empleo es un indicador económico muy rezagado). En general, el dólar australiano probablemente seguirá siendo vulnerable ante cualquier acentuación del débil apetito por el riesgo esta semana, particularmente si parte de esto está relacionado con una Fed más dura, lo que podría llevar el AUDUSD a un rango significativo indicado más bajo.
Fuente: Saxo Bank