Este jueves, el Banco Central Europeo (BCE) anunciará su última decisión sobre los tipos de interés para los que no hay cambios previstos. Sin embargo, esperamos ver varios anuncios relativos a la política monetaria. Los recientes datos fundamentales han indicado una mejora. El crecimiento de la producción industrial también es positivo (+2% en diciembre) y la inflación se ha disparado desde el inicio del año.
El IPCA de la zona euro se sitúa por encima del objetivo del 2 % según el Eurostat. Es la primera vez en cuatro años que la meta del banco central se ha alcanzado a pesar de que la inflación subyacente se está estancando en torno al 0,9%.
Creemos que la divergencia entre las políticas monetarias del BCE y de la Reserva Federal (Fed) se está convirtiendo en una realidad, mientras que un alza en las tipos de Estados Unidos la semana que viene ahora es muy probable. Por el momento, el BCE en gran medida ha apostado todo. Recordemos que, a partir de abril, el BCE comenzará a comprar 60.000 millones de euros en bonos en vez de 80.000 millones hasta el final del año. Esto no debería durar para siempre, a causa de la escasez de bonos y los mejores datos.
Por esta razón, creemos que el BCE debería empezar a prever un nuevo plan monetario para 2018. Los datos de desempleo más bajos y una mayor inflación deberían impulsar a los responsables políticos a prever un ajuste en el mediano plazo.
En la reunión, las incertidumbres políticas deberían permanecer en el centro de la atención, y es evidente que los nuevos acontecimientos de las elecciones francesas y holandesas evitarán que el BCE realice cambios en la política monetaria de este año.
EUR/USD
El EUR/USD se mueve lateralmente. Una resistencia horaria se encuentra en 1,0679 (máximo 16/02/2017). El par ha quebrado el soporte horario en 1,0521 (mínimo 15/02/2017). La estructura técnica sugiere una consolidación más profunda por debajo de 1,0600. A más largo plazo, la cruz de la muerte a finales de octubre indicaba una tendencia bajista. El par ha quebrado el soporte clave ubicado en 1,0458 (mínimo 16/03/2015). La resistencia clave se mantiene en 1,1714 (máximo 24/08/2015). Se espera que se dirija hacia la paridad.
GBP/USD
El GBP/USD ha quebrado el soporte situado en 1,2254 (mínimo 19/01/2017). Una resistencia horaria se ubica en 1,2570 (máximo 24/02/2017). El camino está abierto para un posterior declive. El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1,0520 (01/03/85) representa un buen objetivo. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1,5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.
USD/JPY
El USD/JPY está mostrando un interés de compra limitado a corto plazo después de revertir la tendencia desde los mínimos de base. Una resistencia clave se sitúa en 115,62 (máximo 19/01/2016). La estructura técnica sugiere un mayor debilitamiento hacia 112,00. Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96,57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135,15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93,79 (mínimo 13/06/2013).
USD/CHF
La cotización del USD/CHF sigue mejorando después de probar el soporte en 1,0021, Una resistencia horaria está implícita en el límite superior del canal de tendencia alcista. Una resistencia clave se encuentra lejos en 1,0344 (máximo 15/12/2016). Se esperaba ver un mayor fortalecimiento. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0,8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde la disparidad en enero de 2015.