Las materias primas subieron por tercera semana consecutiva, y por lo tanto, van en contra de la tendencia a la baja del mercado de valores.
Algunas claves fueron un dólar más débil, el lado conservador de la Reserva Federal de Estados Unidos y las preocupaciones por la situación geopolítica y el tiempo. Se vieron ganancias en todos los sectores, entre ellos, los metales industriales, donde el níquel y el aluminio presentaron altos rendimientos.
El sector de la energía subió gracias a la gasolina y el crudo WTI, mientras que el sector agrícola recibió un fuerte impulso del aumento repentino en los precios del café.
El índice de materias primas DJ-USB, que el 1 de julio cambiará su nombre a Bloomberg Commodity Index, tras el acuerdo entre las dos compañías, subió un 1,4 % y alcanzó el máximo de un año.
El apetito de los inversores por la exposición de las materias primas continúa siendo alto, y la demanda aumentó nuevamente después de la corrección de marzo. Esto benefició principalmente a las materias primas en los sectores de la energía y la agricultura.
Las posiciones largas netas totales en materias primas de los hedge funds y gestores de dinero a través de futuros y opciones en 24 materias primas que cotizan en bolsa en Estados Unidos alcanzaron un nuevo máximo récord de 2.164.000 contratos, lo que representa un valor de 131.400 millones de dólares.
Actualmente, solo se ven posiciones cortas netas en el cobre, mientras que la exposición de las materias primas agrícolas, como el maíz, trigo, ganado en pie y ganado de engorde, llegó a niveles máximos en al menos 12 meses.
Respecto a los rendimientos individuales, en general fue una buena semana con solo unos pocos rendimientos negativos, en particular, el algodón, que estuvo bajo presión por los signos de una reducida demanda de exportación por parte de Estados Unidos, el exportador más importante del mundo.
Los precios altos en Estados Unidos, seguidos por los cultivos más bajos en cuatro años, hicieron que los compradores internacionales se cambiaran a otras regiones productoras, como India, que este año pronostica un récord en la producción. La sequía extrema del inverno estadounidense puede reducir aún más la próxima producción, lo que podría contribuir a la recuperación del precio.
El trigo CBOT cayó por segunda semana consecutiva, dado que el mejorado panorama de producción fuera de Estados Unidos ayudó a mitigar algunas de las preocupaciones relacionadas con los cultivos de invierno de Estados Unidos, que lucharon a lo largo de un invierno muy frío y extrañamente seco.
Algunos pronósticos de lluvia para la próxima semana pueden mejorar las condiciones en las zonas de cultivo de trigo de Estados Unidos, y dejaron el precio con limitado potencial al alza a esta altura.
El níquel llevó a la subida del sector de los metales industriales, dado que subió por décimo día debido a las preocupaciones por una prohibición en las exportaciones del mineral de hierro a Indonesia y que las dificultades en las exportaciones de Rusia podrían limitar la oferta mundial.
El metal, que es el ingrediente clave para la fabricación de acero inoxidable, ha tenido buenos rendimientos desde enero, cuando el gobierno de Indonesia prohibió las exportaciones de minerales sin procesar. Cuanto más larga sea está prohibición, más alto será el riesgo de un déficit mundial, que causará años de producción excedente.
El níquel es una gran jugada de impulso, tal como se ve en los gráficos históricos. Alcanzó un máximo de 29.425 dólares la tonelada, antes de colapsar y llegar a un mínimo de 10.750 dólares la tonelada durante el pasado mes de abril.
Después de la ruptura reciente por encima de los 15.000, los fondos de inversión y los consumidores han estado apostando al alza, y si las perspectivas de oferta continúan deteriorándose, no podrá descartarse una caída a los 18.900.
El crudo aumentó la semana pasada, ya que las preocupaciones geopolíticas mitigaron las posibles noticias negativas sobre el precio.
El crudo WTI recibió un estímulo adicional de la fuerte demanda de gasolina, pero el continuo aumento de los inventarios internos de crudo, también en depósitos en el Golfo de México, podrían ser una amenaza para la actual fortaleza relativa del precio del crudo WTI.
La aumentada disponibilidad de crudo no exportable en la costa del Golfo, el hecho de que solo unos pocos buques tienen permiso para transportar crudo de fabricación nacional a otros puertos de Estados Unidos, así como el continuo aumento en los inventarios, podrían conducir a precios más bajos, especialmente considerando el flujo de petróleo del sur desde Cushing a la región.
La prima del crudo Brent sobre el crudo WTI disminuyó a 4 dólares el barril por primera vez desde el pasado mes de septiembre, por una combinación de conductores positivos de WTI, pero también por el mayor viento en contra en los mercados mundiales.
El crudo Brent, transportado vía marítima, es el referencial mundial y, por lo tanto, es más sensible a los cambios en las perspectivas mundiales de oferta y demanda. El potencial de una mayor oferta por parte de Libia, junto con la ralentización de la demanda de Asia y, en particular, China, tuvo el mayor impacto en el precio del crudo Brent, y lo dejó luchando para volver a alcanzar los 110 dólares el barril.
La OPEC redujo en 100.000 sus estimados de cuánto se necesita producir, a 29,6 millones de barriles por día, a causa del aumento continuo en la producción de Estados Unidos y Canadá.
Mientras tanto, en su informe mensual, la Agencia Internacional de Energía (IEA) pronosticó que la demanda mundial en 2014 se mantendría igual en 92,7 millones de barriles por día.
La producción de petróleo de Estados Unidos está en sus máximos niveles desde 1988, lo que contribuyó al aumento de las reservas al máximo de 4 meses. La Administración de Información Energética (EIA) también informó que ahora Estados Unidos satisface el 87 % de sus necesidades energéticas, el máximo nivel desde 1989, dado que las reservas de Estados Unidos llegaron a sus niveles más altos en 36 años, conducido principalmente por las nuevas tecnologías, tal como la liberación petróleo de esquistos.
El oro continuó recuperándose de la caída de más de 100 dólares que se vio en marzo y después de volver a estar por encima de los 1.300 dólares la onza, tuvo un progreso continuo, aunque no particularmente convincente, hacia niveles de resistencia claves. Los minutos de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) resultaron ser menos severos de lo que Janet Yellen, la presidenta de la Fed, había hecho creer al mercado, y esto impulsó al oro.
Asimismo, encontró soporte en una renovada venta de dólares y una caída en los rendimientos de los bonos del Estado de Estados Unidos a 10 años al extremo inferior de su rango actual entre 2,6 y 2,8 %.
A pesar de que la posesión total de productos negociados en bolsa respaldados por el oro físico vio reducciones continuas en las últimas cuatro semanas, el metal precioso debería continuar en busca de soporte a corto plazo.
A causa de la renovada debilidad de los mercados de valores, liderada por una venta en el índice Nasdaq rico en tecnología, junto con las preocupaciones sobre Ucrania, el precio se debería mantener por encima de los 1.300 dólares la onza, mientras una banda de resistencia entre los 1.335 y 1.348 dólares la onza sería igual de difícil de romper, dada la actitud neutral de los inversores actuales.
El café Arábica retomó la recuperación de febrero por las preocupaciones sobre que el mercado mundial caería en déficit por primera vez en cinco años. La sequía extrema que en enero golpeó las regiones clave de cultivos en Brasil, el productor más importante del mundo, es el principal culpable de este panorama alterado.
El precio del grano de alta calidad está 86 % más alto que en diciembre, mucho más que el café Robusta, la variedad de más baja calidad, producida principalmente en Vietnam.
Después de recuperarse durante seis días seguidos, operó por encima de los 200 centavos la libra, para después fluctuar al máximo desde febrero de 2012. Según un analista, las perspectivas de cultivo de Brasil podrían sufrir durante al menos tres años, dado que les llevará tiempo a los arbustos de café recuperarse del estado de deshidratación en que quedaron tras la sequía.
Para reforzar el estado de incertidumbre actual, existe un mayor riesgo de que el fenómeno climático El Niño, que ocurrirá más adelante en el año, empape a Brasil y aumente el riesgo de oxidación de la hoja.
Técnicamente, el precio del café (primer mes continuación) recuperó un 50 % de la venta del 2011 al 2013 en tan solo unos meses, y el próximo nivel importante está en los 229,50 centavos la libra.