La mayoría de los pares de divisas continuó consolidándose el miércoles dado que los inversores ya han comenzado a cambiar la atención hacia la próxima reunión del BCE. Las preocupaciones sobre la situación fiscal de Italia no desaparecerán durante la noche; sin embargo, los participantes del mercado pondrán felizmente este tema en un segundo plano por un día o dos. El EUR/USD ha estado operando lateralmente durante las últimos 24 horas mientras se movía hacia atrás y hacia adelante alrededor del nivel de 1.1450.
Será una difícil rueda de prensa para Mario Draghi ya que tendrá que presentar un enfoque creíble en el contexto de la creciente incertidumbre que rodea el choque fiscal entre la UE e Italia, así como la proximidad del fin de la compra de activos.
Los inversores también esperan recibir más información con respecto a la reinversión de las ganancias de la deuda con vencimiento: el ritmo de la desinversión, la asignación por vencimiento y país, etc. Por último, los inversores buscarán pistas sobre el momento de la primera subida de tipos. Por ahora, las expectativas prevén un movimiento tardío en 2019 y parece poco probable que Draghi intente cambiarlas.
Seguimos con una postura alcista sobre el EUR/USD, ya que creemos que el mercado ha terminado de descontar el ciclo de tipos de la Fed, que debería terminar en 2020; por lo tanto, no hay mucho espacio para una mayor apreciación del USD. Sin embargo, es posible que tengamos que ser pacientes para ver un rally del euro ya que Draghi hará todo lo posible para evitar tal evento.