Fue tan sólo hace seis meses que la tercera revisión del PIB de los EE. UU. para el primer trimestre asombró el mercado con una revisión de 1,9 puntos porcentuales a la baja hasta un -2,9% t/t en tasa anualizada ajustada por estacionalidad (SAAR). Ahora es lo contrario: una revisión al alza de 1,1 puntos porcentuales en el T3, hasta un +5,0% t/t SAAR. De modo que en sólo seis meses la economía de los EE. UU. ha ido desde una contracción con un nivel de recesión a la tasa de crecimiento más rápida en más de una década. El resto de los indicadores de EE. UU. que salieron fueron desiguales: los pedidos de bienes duraderos de noviembre débiles, pero los ingresos y gastos personales mejor de lo esperado, aunque eso no importaba, los mercados se centraron en la cifra de PIB. Las tasas de interés en los EE. UU. saltaron al alza, la tasa de interés implícita en el extremo largo de los futuros sobre los fondos federales subió 5-6 pbs y las rentabilidades a 10 años se dispararon 10 pbs. En consecuencia, el dólar subió contra casi todas las divisas del G10 y tocó máximo del año contra varias, como el EUR, la GBP, el CHF y el AUD. Esta es la tendencia que espero que domine el mercado FX durante 2015: una preponderancia económica de los EE. UU. que lleve a unas tasas de interés más altas y a una preponderancia del USD.
El Petróleo Crudo remontó un poco ante la cifra más alta en el PIB, por esperanzas de que un crecimiento económico más rápido podría impulsar la demanda de energía. Sin embargo, el clima atmosférico sugiere otra cosa. Aunque el mercado haya estado pendiente de la bajada en los precios del petróleo, los del Gas Natural también han estado cayendo, en este caso debido a un tiempo atmosférico inusualmente cálido en los EE. UU. El precio cayó más de un 9% sólo este lunes, y ahora está en un mínimo de dos años. Esto también va a ahorrarle dinero al consumidor de EE. UU. Los recientes pronósticos son que el tiempo relativamente cálido persista en enero y febrero en muchas partes de los EE. UU., que no se sumarán a la demanda de combustible para calefacción. Es un interrogante abierto lo que un invierno más cálido significa para el crecimiento: a menudo, cuando el clima es inusualmente cálido en invierno o fresco en verano la gente compra menos bienes estacionales, y el crecimiento puede frenarse. Aparte de que por supuesto la demanda de energía para calefacción también cuenta como consumo.
La segunda ronda de las elecciones presidenciales en Grecia no consiguió elegir al candidato presidencial del gobierno, Stavros Dimas, lo que nos acerca un paso más a unas elecciones generales. Dimas consiguió sólo 168 votos, lo que estaba en el punto medio de las expectativas. La prensa griega informa de que “actualmente parece muy difícil” que el gobierno consiga los 180 votos que necesita el 29 de diciembre, y que unas elecciones generales a finales de enero o principios de febrero “parecen inevitables”. Es podría ser un momento sensible para el EUR/USD. El mercado ya va por el pronóstico de consenso para el primer trimestre de 2015 (1.22, de acuerdo con Bloomberg), y por tanto supondría una sorpresa, lo que quiere decir que habría gran cantidad de ajuste de posiciones.
Tenemos poca cosa en la agenda del miércoles. El único indicador digno de mención que tendremos serán las peticiones preliminares de ayudas por desempleo en los EE. UU. para la semana terminada el 20 de diciembre. El consenso de mercado es que la cifra se mantenga más o menos sin cambios. Se espera que la media móvil de 4 semanas descienda hasta 293k desde 299k, lo que es consistente con un mercado laboral que mejora.
NOTA: no habrá comentario de mercado este jueves ni este viernes. ¡Felices vacaciones!
El Mercado
El EUR/USD encuentra soporte cerca de la zona de los 1.2160
El EUR/USD se ha desplomado tras el fuerte dato de PIB del T3 en los EE. UU., hasta encontrar soporte unos pocos pips por debajo de nuestro nivel de los 1.2160 (S1), mínimos del 3 de agosto de 2012. Dado el positivo sentimiento hacia el USD y la ausencia de cualquier evento económico de importancia para hoy, una ruptura de ese nivel podría cuestionar nuestra siguiente línea de soporte en los 1.2120 (S2). Si observamos nuestros estudios de impulso de corto plazo, el RSI se ha estado moviendo junto con la línea 30 desde el 17 de diciembre al tiempo que el MACD queda por debajo de sus líneas de activación y cero. Aunque estos indicadores sugieren un impulso bajista en aceleración, yo aguardaría a una ruptura de la línea de soporte de los 1.2160 (S1) para esperar otro tramo al alza. En gráfico diario el par aún dibuja máximos y mínimos decrecientes por debajo de las medias móviles de 50 y 200 días, y esto mantiene bajista la trayectoria general.
• Soportes: 1.2160 (S1), 1.2120 (S2), 1.2050 (S3)
• Resistencias: 1.2250 (R1), 1.2345 (R2), 1.2410 (R3)
El USD/JPY pone a prueba los 120.25 como soporte
El USD/JPY avanzó este martes y subió justo por encima de la resistencia que pasó a soporte en los 120.25 (S1). Durante el inicio del horario europeo el par comprueba la línea de soporte de los 120.25 (S1) y si los bajistas demuestran ser demasiado débiles como para empujar al par más abajo, yo esperaría un avance hasta nuestra zona de resistencia de los 121.85 (R1). Si observamos nuestras señales de impulso de corto plazo, el RSI ha encontrado resistencia justo por encima de la línea 70 y se ha movido a la baja, mientras que el MACD muestra signos de estar haciendo techo y parece dispuesto a cruzar a la baja su línea de activación. Estas señales indican que el avance ha perdido parte de su impulso y que los alcistas pueden no ser lo suficientemente fuertes como para presionar al alza al par en un momento próximo. En el escenario más amplio, la estructura del precio aún es de máximos y mínimos crecientes por encima de las medias móviles de 50 y 200 días, y esto mantiene alcista la trayectoria general del par.
• Soportes: 120.25 (S1), 118.30 (S2), 117.35 (S3)
• Resistencias: 121.85 (R1), 122.44 (R2), 123.10 (R3)
El GBP/USD cae por debajo de los 1.5550
El GBP/USD cedió este martes y rompió nuestro soporte que ha pasado a ser resistencia en los 1.5550 (R1). Mi expectativa sería que la ruptura de ese fuerte nivel active nuevas extensiones, y podría empujar al par hasta la zona de soporte de los 1.5420 (S2), definida por los mínimos del 8 de agosto de 2012. Durante el inicio del horario europeo el par ataca nuestro nivel de soporte de los 1.5500 (S1), donde es necesaria una ruptura para asistir a nuevos descensos. Nuestros indicadores de impulso de corto plazo avalan esta idea. El RSI encontró resistencia en su línea 30 y apunta hacia abajo, mientras que el MACD, ya por debajo de su línea de activación, se ha adentrado más en su territorio negativo. En cuanto a la tendencia más amplia, aún creo que mientras el Cable se cotice por debajo de la media móvil exponencial de 80 días, la trayectoria general seguirá siendo bajista.
• Soportes: 1.5500 (S1), 1.5420 (S2), 1.5300 (S3)
• Resistencias: 1.5550 (R1), 1.5680 (R2), 1.5740 (R3)
El WTI encuentra resistencia en la media móvil de 50 períodos
El WTI consolidó este martes y se mantuvo acotado por debajo de la media móvil de 50 períodos que recientemente ofreció buena resistencia a la acción del precio. Tras las fuertes caídas de los últimos meses, el WTI parece haberse estabilizado dentro de este rango, lo que mantiene neutral el sesgo intradía. Si observamos nuestros indicadores de impulso de corto plazo, el RSI se mueve junto a la línea 50 al tiempo que el MACD ha cruzado al alza su línea de activación y apunta en horizontal. Estas señales de impulso sugieren que el precio probablemente continúe consolidando dentro de los niveles citados, y que acometerá una ruptura decisiva en alguna dirección para determinar el sesgo de corto plazo. En gráfico diario, la trayectoria general sigue bajista y por consiguiente yo trataría cualquier onda alcista como una corrección dentro de la tendencia bajista de más largo plazo.
• Soportes: 54.40 (S1), 52.60 (S2), 50.50 (S3)
• Resistencias: 58.60 (R1), 60.00 (R2), 62.00 (R3)
El Oro, bien atrincherado cerca de la zona de los 1175
El Oro siguió bien atrincherado cerca de la zona de soporte de los 1175 (S1). Hubo uno o dos intentos de romper ese nivel, pero ninguno encontró mucho respaldo, y el metal precioso continuó negociándose justo por encima de esa área. No conseguir romper esa zona fortalece la probabilidad de un movimiento alcista, quizás hasta nuestra línea de resistencia en os 1186 (R1). Nuestras señales de impulso de corto plazo avalan esa idea de un ataque inicial a la zona de resistencia de los 1186 (R1). El RSI encontró soporte en su línea 30 y se movió al alza mientras el MACD, aunque dentro de su territorio negativo, se asomó por encima de la línea de activación y apunta hacia arriba.
• Soportes: 1175 (S1), 1170 (S2), 1165 (S3)
• Resistencias: 1186 (R1), 1190 (R2), 1210 (R3)