Las acciones de LinkedIn (NYSE:LNKD:xnys) han caído un 57% durante los últimos 12 meses. La fuerte caída se debe al débil crecimiento así como a unos resultados del cuarto trimestre por debajo de las expectativas, con unas ventas de su año fiscal de 2016 de 275 millones de dólares.
La compañía ha fracasado en su ejecución de la estrategia y ahora está estrechando su atención sobre el producto, mientras continúa con su expansión internacional (el 38,3% de los ingresos viene desde fuera de EE.UU.).
Las ofertas de empleo de LinkedIn se duplicaron en 2015 a cerca de 6 millones de dólares en comparación con los 4 millones en Monster.com, lo que destaca la ventaja competitiva de LinkedIn. Nuestra visión es que el mercado global de contratación esté dominado por unos pocos jugadores y LinkedIn será uno de ellos. La industria va a ser muy rentable.
Las acciones de LinkedIn están valoradas a un P/CF adelantado de 12 meses en 16,1x comparado con 15,3x del grupo industrial S&P 500 Software & IT Services. LinkedIn he negociado históricamente a una prima de valoración muy alta y a pesar de la reciente caída, debería seguir siendo el caso.
La generación de flujo de caja ha mejorado con una generación de caja por acción creciendo alrededor del 25-35% en tasa interanual en los últimos años (el sector tiene un crecimiento cero de generación de caja por acción en el último trimestre). Por tanto, al ritmo actual, la valoración está valorando mal el precio de sus acciones.
Parámetros de la estrategia:
Los riesgos de esta estrategia se basarían en los vientos de frente en lo que respecta a las ganancias por acción ante la fortaleza del dólar así como menores precios tanto en online como en el segmento móvil debido a la alta competencia.
Entrada: comprar acciones de LinkedIn (LNKD:xnys) a mercado con trailing stop
Stop: el precio de stop se establece en 91,61 (volatilidad) en pasos de 2,25
Objetivo: 150 dólares
Horizonte temporal: mantendríamos la posición un par de trimestres
