Lo bueno para la economía, no tan bueno para las bolsas

Tras un día de “no tan malos” reportes de crecimiento en Francia, Alemania y de ventas minoristas en EE.UU. las bolsas subieron marginalmente. En EE.UU. los buenos datos alejan a la Reserva Federal de aperar el botón para más acción, lo que es un factor negativo para el mercado (y por el contrario favorece al dólar). Buenos noticias de EE.UU. favorecieron al billete verde, que tuvo quiebres de niveles técnicos relevantes frente al aussie y al kiwi. ¿Confirmará el dólar las señales que está enviando?

Sesión asiática. Tras un martes con varios reportes se esperaría una sesión más tranquila el miércoles. Hay que estar alerta, por más que el volumen se encuentre reducido, ya que la caída en cruces como el AUD/USD y NZD/USD que rompieron interesantes niveles técnicos, serán observados durante las horas asiáticas para ver si profundizan el recorrido, como anticiparían ciertas señales. Sin embargo, de recuperar terreno se podrían estar sentando las bases posiblemente de un avance más prolongado.

En lo que respecta a reportes económicos será una jornada tranquila, con datos relevantes solamente de Australia que no son de los movedores (sentimiento del consumidor Westpac e indicador trimestral de salarios).

Otro de los pares que estará bajo atención será el USD/JPY que el martes probó niveles por encima de una importante línea de tendencia y finalizó el día muy cerca de la misma. El quiebre definitivo de la misma daría indicios de continuidad alcita en el corto a mediano plazo. De ser así, no solamente caería contra el dólar, sino que la divisa japonesa perdería terreno a lo largo del mercado. Pero es necesario que el apetito por el resigo acompañe ya que de lo contrario, podríamos ver, o una reversión general del yen en el mercado o sino una disparada brusca del dólar, que envíe al USD/JPY hacia arriba, pero no necesariamente al resto de los cruces del yen. Son escenarios que se abren, no en el mes más indicado.

Sesión Europea. Las bolsas en Europa cerraron en terreno marginalmente positivo el martes, impulsadas por datos “no tan malos” de crecimiento de la región. Si bien el PBI de la Eurozona en su conjunto se contrajo en el segundo trimestre, el de Alemania logró escapar a la recesión y de Francia no defraudó, lo que ayudó al ánimo del mercado. El miércoles será feriado en la mayoría de los países de la región por lo que podríamos tener una sesión más tranquila.

Si bien en algunos países el crecimiento estuvo por encima de lo esperado, la realidad indicada que la región sigue sin crecer y por lo tanto, lo más necesario para salir de la crisis sigue sin aparecer. Si bien ya algunos bancos indican que la actividad estaría comenzando a rebotar, aún no se nota.

La recuperación que se está viendo en agosto de las monedas europeas contra el dólar podría obedecer a vacaciones y no necesariamente a un mejor ambiente económico. Sorprendió además ayer la caída en los indicadores de confianza de Alemania, lo que opacó en parte la lectura de crecimiento del segundo trimestre del 0,3% (por encima del 0,2% esperado).

Las divisas europeas no tuvieron mucho recorrido y cerraron sin grandes cambios contra el dólar aunque se apreciaron frente al kiwi y la aussie.

Grecia logró colar en el mercado deuda a corto plazo, por lo montos más altos en dos años. Los fondos utilizados serán para pagarle al Banco Central Europeo. Próximamente habrá que analizar el flujo de fondos de Grecia ya que además del problema de solvencia, los de liquidez podrían regresar.

En el Reino Unido se publicarán las minutas el Banco de Inglaterra, que esta vez no se espera que tenga mucha repercusión, ya que en el último encuentro no se tomaron decisiones nuevas, sino que se opto por seguir el curso que tenía la política monetaria.

El reporte que sí será relevante y que tendrá seguramente algún tipo de impacto sobre la libra es el informe de subsidio de desempleo. La tasa de desempleo se espera que se mantenga sin cambios en el nivel actual (8,1%) mientras que los pedidos de subsidio se estima hayan aumentado 6.200.

El martes, en contra de lo esperado, el indicador de inflación mostró una suba, que por ahora no llama la atención pero sí sorprende ya que la tendencia y las expectativas eran contrarias. En caso de continuar subiendo, se reducirían las probabilidades de la aplicación de más estímulo por parte del Banco de Inglaterra.

Sesión americana. Wall Street finalizó al jornada apenas en positivo pero sin un tono de optimismo grande. Se puede pensar que “buenas noticias” como fue el reporte de ventas minoristas (subió por encima de lo esperado 0,8% y tuvo detalles buenos), sean “malos” para el mercado. Este puede ser el caso, ya que las buenas noticias alejan a la Reserva Federal (FED) de más inyección de estímulo. Este reporte sirvió para impulsar al dólar en el mercado, al menos levemente. En otra época, buenos reportes solían impulsar a las otras monedas, pero esta vez, no lo hizo, pues el mercado tal vez comience a ver con mejores ojos la situación en EE.UU. y menores probabilidades estímulos, fortaleciendo por ende al dólar.

El miércoles será otro día de reportes interesantes para EE.UU. El primero será el de inflación minorista que se espera muestre una suba con respecto al del pasado mes (0% a 0,2%) y al mismo tiempo saldrá el indicador de actividad manufacturera en la región de Nueva York (Empire manufacturero) que se espera descendida levemente. Luego llegará el turno de producción industrial y capacidad de utilización. Se espera una suba del 0,5% en la producción. Cerrará la jornada de datos, el índice NAHB del mercado inmobiliario. De todos los informes este último es el que menor repercusión debería tener. Los anteriores, algún tipo de impacto tendrán en el momento de publicarse. ¿Malas noticias serán buenas para la bolsa? Buenos datos ayudarían a que el USD/JPY finalmente logre alejarse de 78,20.

La mirada pasará por los datos del Reino Unido y de EE.UU. ya que habrá feriado en mucho países del a Eurozona y no se espera que surjan detalles de los planes del Banco central Europeo sobre las compras de bonos. Los ojos en el mercado de divisas estarán atentos a ver si el dólar confirma quiebres para extender la recuperación o si por el contrario, revierte y comienza a preparar terreno para anotar nuevos mínimos en meses.