México. Se darán a conocer datos de exportaciones y gasto público

Los datos de crecimiento del PIB publicados esta semana mostraron que la desaceleración en la primera parte del año fue mayor a la considerada previamente, con lo que el crecimiento anual del PIB en el primer semestre del año fue de únicamente 1.0%. Entre los factores que explican esta desaceleración se encuentran la menor demanda externa, y la caída en el gasto público. Se espera que para la segunda parte del año el crecimiento se acelere como resultado de un mayor crecimiento en estas variables. Por lo tanto, conocer el comportamiento de las exportaciones y el gasto público durante el mes de julio será relevante para evaluar si el inicio del tercer trimestre del año muestra ya un mayor dinamismo (ver segunda página para más detalle sobre la expectativa de estas variables). Adicionalmente, el dato de recaudación por IVA puede ser un indicador relevante para evaluar el comportamiento del consumo.

Se darán a conocer datos de exportaciones y gasto público que ayudarán a evaluar si la recuperación en el tercer trimestre del año ya está en curso.

Los datos de crecimiento del PIB publicados esta semana mostraron que la desaceleración en la primera parte del año fue mayor a la considerada previamente, con lo que el crecimiento anual del PIB en el primer semestre del año fue de únicamente 1.0%. Entre los factores que explican esta desaceleración se encuentran la menor demanda externa, y la caída en el gasto público. Se espera que para la segunda parte del año el crecimiento se acelere como resultado de un mayor crecimiento en estas variables. Por lo tanto, conocer el comportamiento de las exportaciones y el gasto público durante el mes de julio será relevante para evaluar si el inicio del tercer trimestre del año muestra ya un mayor dinamismo (ver segunda página para más detalle sobre la expectativa de estas variables). Adicionalmente, el dato de recaudación por IVA puede ser un indicador relevante para evaluar el comportamiento del consumo.

La minuta de la reunión de la Fed incrementó la volatilidad en los mercados financieros, hacia adelante su comunicación seguirá pesando de manera relevante.

Las expectativas de que en septiembre dé inicio la reducción de la velocidad de compra de activos por parte de la Fed se incrementaron luego de que la minuta de su última reunión de política monetaria mostrara que casi la totalidad de los miembros del Comité de Mercado Abierto estuvo a favor de comenzar a reducir la compra de bonos hacia el final del año en caso de que las mejoras económicas se materialicen. Estas expectativas generaron un alza en las tasas de interés en EEUU de tal magnitud que el rendimiento a vencimiento del bono del Tesoro a 10 años alcanzó su mayor nivel en los últimos dos años al ubicarse en 2.89% al cierre de la jornada del miércoles.

Este incremento se reflejo en los bonos gubernamentales en México que en su plazo de 10 años cotizaron por encima de 6.3%. En los mercados accionarios la perspectiva de tasas más altas aunada a la reducción en los pronósticos de menores ingresos por parte de algunos corporativos en EEUU generaron pérdidas, mientras que en el mercado cambiario la minuta exacerbó la volatilidad generó depreciaciones generalizadas de las divisas de mercados emergentes. En particular, el peso se depreció más de 2.0% al cierre del miércoles, una caída no vista desde el 19 de junio, que llevó al dólar a cotizarse hasta en 13.26 pesos por dólar. Al finalizar la semana, las ventas de casas nuevas por debajo de lo esperado en EEUU y los comentarios divergentes por parte de miembros de la Fed en torno al inicio de la reducción en la velocidad de compra de activos influyeron en la apreciación del peso a niveles por debajo de 13 pesos por dólar.

Un cordial saludo,
BBVA Research