Oportunidad: EUR/USD en su hora cero

El Dolar se fortalecio notablemente frente al Euro despues de que la FED anunciara que han habido avances significativos pero moderados en la economia. Solo eso basto para que el EUR/USD cayera casi 130 puntos en cuestión de minutos.

Los funcionarios de la Reserva Federal concordaron en su última reunión que la recuperación económica de Estados Unidos se había fortalecido moderadamente, pero siguieron cautelosos sobre el ritmo de la mejora del mercado laboral. Claramente el EUR/USD ha roto la linea de tendencia alcista (en rojo) y empieza a mirar la zona del 1.3200 aprox. Le contamos que piensan los analistas del Wall Street Journal sobre las ultima minutas de la FED y su impacto:

¿Y que dicen las Actas de la FED?
Las actas de la reunión del 13 de marzo del comité encargado de política del banco central, publicadas el martes tras el acostumbrado rezago de tres semanas, mostraron poco entusiasmo por implementar pronto cualquier compra adicional de bonos u otros nuevos programas para impulsar la economía a la vez que debatían sobre el panorama económico. Un punto de discordia es la economía: si es que aún hay mucha holgura en la economía que mantendrá limitada la inflación.

Mientras que los funcionarios de la Fed están preparados para comprar o vender activos "según sea apropiado para promover una recuperación económica más sólida", las actas no mostraron un entusiasmo generalizado para hacerlo pronto. "Un par de miembros indicó que el inicio de un estímulo adicional podría ser necesario si la economía perdía impulso o si parecía que la inflación probablemente se mantendría bajo la tasa coherente con su mandato de 2% en el mediano plazo", se lee en el texto.

Los funcionarios de la Fed no tomaron nuevas medidas de política en su reunión del 13 de marzo. Las actas del martes mostraron que la mayoría de los miembros de la Fed permanecen comprometidos con mantener las tasas de interés de corto plazo en niveles muy bajos hasta fines de 2014, como habían indicado anteriormente. Sin embargo, las actas indicaron que esta directriz "depende de los acontecimientos económicos " y sería revisada si el panorama económico cambiara de forma significativa.

Algunos funcionarios de la Fed se mostraron preocupados de que el reciente fortalecimiento del mercado laboral podría no mantenerse en el transcurso del año y tomaron eso como un nuevo factor que justifica que el banco central debería comunicar su intención de mantener las tasas de interés a corto plazo cerca de cero hasta fines de 2014. "Mientras que las recientes cifras de empleo han sido estimulantes, una serie de miembros percibió un riesgo no despreciable de que las mejoras en el empleo podrían disminuir a medida que avanza el año, como ocurrió en 2010 y 2011, y consideró este riesgo como un argumento para mantener las proyecciones a futuro sin variación en esta reunión", según la minuta.

La Fed ha mantenido las tasas a corto plazo en torno a cero desde diciembre de 2008 ante la esperanza de estimular el gasto y las inversiones. En su evaluación sobre la economía de Estados Unidos, los funcionarios del banco central reconocieron las mejoras en el mercado laboral, pero advirtieron que persisten los riesgos económicos y que la inflación podría aumentar temporalmente debido a la reciente alza que han registrado los precios del petróleo y el gas.

Un debate potencialmente importante surgió en la Fed en su reunión de política de inicios del mes sobre el potencial crecimiento de la economía estadounidense, revelaron las actas. La mayoría de los economistas creen que la economía puede crecer cerca de 2,5% anual sin generar inflación. Si el potencial de la economía es menor a eso, ello podría implicar que hasta el menor nivel de crecimiento podría elevar los precios y obligar a la Fed a reevaluar su relajada política monetaria.

A pesar de todo hay Optimismo

Las actas también mostraron que el equipo y los funcionarios de la Fed están considerando cuánta holgura queda en la economía. La mayoría de los funcionarios todavía parecen creer que hay mucha y están cómodos con sus políticas de bajas tasas de interés, pero las actas indicaron que es un punto de debate.

El equipo de la Fed revisó a la baja su estimación para el potencial de crecimiento, según las actas. También revisó "levemente" al alza su estimación para la inflación, dado que una potencial menor tasa de crecimiento podría implicar que hay menos holgura en la economía de lo que se pensaba previamente. Los funcionarios de la Fed debatieron el tema de la holgura en su discusión sobre la economía.

Un funcionario argumentó que la holgura inducida por la inflación en la economía es menor a lo estimado, y "unos cuantos otros" apuntaron a la posibilidad de que la potencial tasa de crecimiento de la economía se ha desplazado a la baja, mientras que "varios" otros creen que todavía hay una holgura sustancial. Todo esto es importante para la política de la Fed.
Si los funcionarios concluyen que no hay mucha holgura en la economía, se mostrarían menos inclinados a añadir un mayor estímulo para impulsar el crecimiento económico, e incluso podrían retirar su política de bajas tasas de interés antes de lo esperado. Pero si concluyen que todavía hay suficiente holgura, podrían decidir tomar medidas adicionales.

El presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond, Jeffrey Lacker, votó en contra de la medida del comité en la reunión de marzo, debido a que no creía que las condiciones económicas justificaran tasas de interés ultra bajas hasta fines de 2014.