Facebook, presa de la incertidumbre. ¿Qué podemos esperar hoy de sus resultados?

La presentación de resultados del primer trimestre de 2018 que Facebook (NASDAQ:FB) publica hoy es posiblemente lo más esperado de esta temporada ya que los inversores esperan que arroje algo de claridad sobre el futuro de este gigante de las redes sociales tras el intenso escrutinio al que se ha enfrentado las últimas semanas en lo relativo a la gestión de la privacidad de los datos de sus usuarios.

Si nos basamos en el rendimiento de sus acciones durante las últimas cuatro semanas, parece que lo peor ya ha pasado para Facebook. Sus acciones se han disparado aproximadamente un 10% tras registrar mínimos de 52 semanas, habiendo recibido un impulso tras las declaraciones de su director ejecutivo y fundador Zuckerberg, que explicó que el escándalo de filtración de datos de Cambridge Analytica, que “rascó” información de usuario de la plataforma de red social, no ha provocado la huida de muchos usuarios.

Importantes desafíos de futuro

Aun así, no creemos que la cuestión sea tan simple como parece. El número de usuarios de Facebook que podría haber abandonado la plataforma no es ni de lejos el único factor que afectaría a la rentabilidad de cara al futuro. El mayor peligro es cómo cambiarán las posibles regulaciones gubernamentales, junto con un aumento de las medidas de privacidad del mismo Facebook, la manera en la que los usuarios consumen el contenido de esta plataforma. La gran pregunta es: ¿cambiará todo esto el modelo de negocio de este gigante de las redes sociales?

Cuando Facebook funcionaba sin ningún impedimento, sus márgenes tenían a los analistas echándose las manos a la cabeza al ver cómo la empresa superaba con creces las expectativas trimestre tras trimestre, desde su mismísima salida a bolsa en el año 2012.

En 2017, Facebook generó unos beneficios de 15.900 millones de dólares y unos ingresos de 40.700 millones de dólares, de los cuales el 98% venia de la publicidad. El margen bruto de explotación de Facebook fue del 87% el año pasado, y su margen neto fue del 39%. Para hacernos una idea del éxito de Facebook a la hora de convertir el dinero invertido en efectivo, su gran rival en cuanto a publicidad digital, Alphabet (NASDAQ:GOOGL), dueña de Google, ni siquiera alcanzaba la mitad del margen que Facebook generó a los inversionistas el año pasado.

Conclusión

¿Qué podemos esperar de los resultados del primer trimestre de Facebook que se publicarán en el transcurso de esta jornada? Algunas encuestas de empresas de investigación sugieren que no se ha producido un deterioro importante en cuanto a participación de usuarios. Facebook e Instagram, propiedad de la primera, siguen siendo las plataformas de redes sociales dominantes. Una posibilidad es que Facebook anuncie otro trimestre de buenos resultados, ya que los anunciantes siguen todavía a bordo. Si los usuarios no están huyendo en masa, los anunciantes seguirán utilizando la plataforma de Facebook para vender sus productos y servicios.

Éste será, probablemente, el mensaje que Zuckerberg intentará transmitir. Sin embargo, en lo que los inversores deberían centrarse realmente es en cualquier detalle que destaque el impacto de los costes e ingresos de todos los cambios que Facebook está implementando para que la plataforma sea más segura y aumente su aceptación entre los reguladores.

Dicho esto, Mark Zuckerberg y compañía siguen siendo muy capaces de sacar otro trimestre positivo, superando una vez más las previsiones de Wall Street. Sin embargo, no creemos que otro trimestre de grandes resultados vaya a ser suficiente para eliminar la incertidumbre que se cierne actualmente sobre las acciones de Facebook.

La empresa se encuentra en medio de una gran transformación. Sus prácticas están bajo investigación en múltiples jurisdicciones y hay soluciones rápidas para cualquiera de estas cuestiones. Es muy difícil ahora mismo apostar por Facebook en 2018, sobre todo cuando aún no sabemos cómo van a resolverse los diferentes frentes que tiene ahora mismo abiertos la compañía.