Este año, industrias de todos los sectores están investigando cómo blockchain puede beneficiar a sus negocios. A pesar de la creciente exageración global, las desigualdades sistemáticas permanecen en todo el paisaje blockchain. A medida que la tecnología subyacente madure, algunas de estas desigualdades se abordarán y eventualmente se superarán, mientras que otras desigualdades son producto de las fuerzas del mercado y son más profundas y complejas. Estas desigualdades requieren soluciones sin precedentes. A pesar de que blockchain sin duda ofrece un futuro dramático y provocador, las partes interesadas de las empresas y la tecnología por igual deben comprender los riesgos que pueden encontrar y lo que un pivote exitoso podría requerir.
Desde una perspectiva de inversión, el aspecto más emocionante de la revolución de blockchain en curso es, sin duda, la oferta inicial de monedas (ICO), que ha captado la atención de inversores y tecnólogos alternativos de todo el mundo. A pesar de que este nuevo mecanismo de recaudación de capital aún no ha sido completamente definido por los reguladores del gobierno, el aumento del capital continúa fluyendo hacia nuevos proyectos. En un rechazo aparentemente claro al moderno modelo de financiamiento basado en capital de riesgo, las nuevas compañías están motivadas a recaudar mayores sumas de capital sin intercambiar ninguna propiedad u obligación formal con los inversores de monedas o fichas. Del mismo modo, los inversionistas en monedas o fichas se ven atraídos por la oportunidad de invertir en empresas de blockchain antes de lo que estaban disponibles sin tener que demostrar que están acreditados. Las ICO disfrutan del acceso al mercado global a los inversores, permitiéndoles recaudar cantidades de capital sin precedentes, en algunos casos recaudando varios cientos de millones de dólares en horas o días.
Sin embargo, este mercado no regulado ha demostrado que tiene el potencial de dañar a los inversores cuya participación ha dado lugar a propietarios de ICO con gran capital y sin obligación. Algunas empresas se han disuelto antes de la entrega de productos sin obligación fiduciaria para que los inversores continúen. Si bien las ICO brindan una forma única de aumentar el capital necesario, los participantes en el mercado y los reguladores por igual han pedido una regulación inteligente y templada. Esta desigualdad claramente privilegia a los propietarios de ICO sobre sus inversores. Las empresas que voluntariamente se rigen por los problemas de valores establecidos por sus gobiernos, producen un plan de negocios válido y un documento técnico y plantean una oferta específica en línea con sus requisitos de capital que empoderará a sus beneficiarios en gran medida y reducirá esta desigualdad.
En este entorno incipiente, los inversores y los participantes en el mercado han demostrado un afán por priorizar sus inversiones. Blockchains y las plataformas blockchain han dominado la conversación en criptomonedas, generando exageraciones sobre los beneficios de la descentralización, la privacidad, la innovación y la inmutabilidad. El mecanismo del que depende la adopción es un ecosistema de aplicaciones totalmente dependiente de blockchains y plataformas blockchain. Para la industria blockchain, estas aplicaciones se conocen como aplicaciones descentralizadas (o “dapps”). Existe una desigualdad de potencial entre los beneficios prometidos de blockchains y las aplicaciones actuales basadas en ellos. Incluso en su infancia, dapps han demostrado demostrar un potencial significativo sobre la tecnología web en su advenimiento.
Las ICO tienen dos propósitos principales: lanzar tokens de utilidad al público para su uso con un dapp o generar fondos para un proyecto mediante la compra directa de tokens. Comúnmente, los dapps son financiados directamente por ICO y pueden usar tokens para potenciar la funcionalidad de la aplicación. Tradicionalmente, los proyectos se financian a través de capital de riesgo, mientras que las OIC ofrecen nuevas vías de financiamiento para que los proyectos creen aplicaciones descentralizadas sin intercambiar obligaciones fiduciarias formales. Dapps aborda una amplia gama de soluciones empresariales, muchas a un costo menor que los sistemas actuales. Algunos de los casos de uso más populares incluyen plataformas de pago, almacenamiento de datos, verificación de usuarios y administración de derechos de activos digitales.
Inevitablemente, las plataformas de blockchain comenzarán a pivotar para enfatizar sus dapps ofrecidos sobre ellos mismos. Un ejemplo es Mist, la primera tienda de dapp en la cadena de bloques de Ethereum que proporcionará a los consumidores una tienda de fácil acceso, desbloqueando la nueva frontera de blockchain.
En el corazón de blockchains está su algoritmo de consenso. Actualmente, el modelo más utilizado es la prueba de trabajo (PoW) con prueba de participación (PoS) en un segundo distante: la mayoría de las 10 criptomonedas principales por capitalización de mercado son prueba de trabajo. Al igual que los mercados convencionales, existen desigualdades inevitables inherentes a cada versión que otorgan mayores recompensas a aquellos con más capital. Como PoW Consenso depende en gran medida de las compras de equipos iniciales (a menudo miles de dólares para una sola plataforma minera) y los altos costos de electricidad continuos, este arquetipo es particularmente intensivo en capital. Los mineros y grupos de minería con mayor capital expandible tienen la capacidad de comprar más equipos, lo que se traduce en recompensas de bloque más frecuentes en comparación con los participantes más pequeños del mercado. Del mismo modo, PoS confía en grupos de monedas replanteadas para crear un consenso con todas las tarifas de transacción generadas por el nuevo bloque premiado a las apuestas seleccionadas. Las apuestas más grandes tienen una probabilidad matemáticamente mayor de ser elegidas, lo que crea un sesgo hacia los participantes con bolsillos más profundos. A pesar de esta desigualdad, el modelo de consenso de blockchain es una gran mejora para los sistemas de mercado tradicionales. Esto se deriva de la base de que dentro de una cadena de bloques dada, todos los participantes están sujetos a las reglas establecidas por el algoritmo de la cadena de bloques. La única forma de modificar las reglas es mediante un mecanismo de cadena de bloques conocido como bifurcación. Sin embargo, no hay garantía de que el mercado siga la cadena bifurcada si las nuevas reglas no proporcionan un beneficio para todos los participantes. En los mercados existentes y tradicionales, los jugadores más grandes aumentan su participación en el mercado hasta que solo unos pocos controlan el sistema, torciendo las reglas en su beneficio.
Estas desigualdades deberían invitar a los interesados a considerar sus estrategias y reevaluar las creencias existentes dada la acelerada innovación de la tecnología blockchain. Con reglamentaciones inteligentes, como deberes fiduciarios para los inversores, solicitar documentos técnicos o prospectos revisados por pares o las reglamentaciones básicas de conocer a sus clientes (KYC), los inversores pueden estar seguros de que sus inversiones se están utilizando de forma adecuada.
A medida que los dapps continúen creciendo en complejidad e influencia en relación con sus blockchains, la gobernanza desempeñará un papel fundamental para garantizar la igualdad para todos los participantes. Finalmente, a medida que avanza la innovación, Blockchains continuará encontrando formas de equilibrar el efecto de red, permitiendo que tanto los nuevos participantes como los participantes heredados se beneficien cohesivamente. Con la planificación adecuada, la estrategia y los marcos legales razonables, estas desigualdades se pueden superar.