Por segunda semana consecutiva, el oro consiguió cerrar la semana con un fuerte cierre el viernes, lo que ha creado ahora dos velas "martillo" alcistas consecutivos. El oro consiguió romper y cerrar por encima de la resistencia que encuentra en niveles de 1.180 dólares por onza, y más de 7 millones de onzas fueron negociadas en el mercado de futuros durante esa hora.
La combinación de las posiciones largas de dólar frustradas y las posiciones cortas frustradas en oro han desencadenado un movimiento alcista y la pregunta clave ahora es si este movimiento será suficiente para ver un cambio en el sentimiento negativo.
Como el pasado jueves, los hedge funds redujeron sus posiciones largas netas en oro de 14,12% a 38.673 contratos en una combinación de posiciones largas siendo cerradas y las cortas siendo añadidas. El bruto de las posiciones cortas alcanzadas fueron 78.149 contratos, y en muchas ocasiones durante el año pasado hemos visto un fuerte rebote cuando las apuestas bajistas alcanzaron esta magnitud.
El total de tenencias en el Mercado de Productos Negociados respaldados por el oro físico han caído en los últimos diez días consecutivos hasta un nuevo mínimo de 5 años y medio hasta 1.617 toneladas, de acuerdo con Bloomberg. La presión vendedora, no obstante, se ralentizó hasta 9,4 toneladas la semana pasada, frente a las 22,4 toneladas de la semana previa. 
El referéndum sobre el oro en Suiza, que se celebrará en menos de dos semanas, y en el que un poco probable "Sí" desencadenaría un aumento de la demanda global en más de 1.600 toneladas durante los últimos cinco años. Esto puede influir sólo en unos pocos vendedores potenciales hasta que tengamos una idea más clara de qué manera van a influir en los votantes suizos.
El rally hasta ahora se ha detenido en zonas de 1193,3 dólares por onza, lo que representa el 50% del retroceso de la última caída desde niveles de 1.255,4 dólares. No obstante, sería necesaria una ruptura por encima de los 1.208 dólares para cambiar el sentimiento y forzar una fuerte capitulación de posiciones cortas. La fuerte correlación negativa con el dólar se sigue manteniendo como la principal influencia sobre el mercado, por lo que sin una continuación de la liquidación de las posiciones largas del dólar, los repuntes parecen limitados.
Los niveles técnicos que tenemos que vigilar hoy 17 de noviembre son: 1.150 / 1.176,5 - 1.194 / 1.208 dólares.