Sigue la caída del USD/CLP

Una apertura bajista, totalmente esperable después de los máximos de 5 meses vividos durante el día de ayer en Wall Street y es que, como comentábamos en la mañana, la situación no da aún como para pensar en una confianza excesiva de los inversionistas.

No obstante, algunas noticias positivas se divisan en el norte y de quien menos se podría esperar: Angela Merkel. La canciller alemana se ha referido entre otras cosas a un posible aumento inmediato del European Stability Mechanism, una suerte de fondo de rescate de la Eurozona, con el objetivo de apaciguar los temores. Adicionalmente se refiere a que las medidas adoptadas por Italia terminan siendo más rápidas de lo esperado y que, algo no visto anteriormente, se refiere a que se deberían buscar medidas pro crecimiento para los países del conglomerado.

Gran cambio luego de casi 11 meses hablando solo de austeridad. Al otro lado del atlántico tenemos al candidato republicano Romney con declaraciones del tipo "si ustedes siguen al presidente actual seremos más parecidos a Europa, en un estado social del bienestar." lo que se ha materializado como el más grande de los miedos de que un republicano tome el poder; recortes fiscales draconianos que terminen por mermar el convaleciente crecimiento económico de Estados Unidos. Con todo, Wall Street cae un -0,31%, mientras que Europa pierde un -0,57%. Los emergentes siguen el mismo rumbo con pérdidas en torno a los -0,55%.

Hoy los mercados corrigen y el EUR/USD se acerca los mínimos de comienzo de semana en torno a los 1,2660. Adicionalmente, el cobre se debilita y coquetea a lo largo de la mañana con los US$3,50. Este escenario internacional nos haría pensar en un fortalecimiento del USD/CLP, pero la situación se invierte, rompiendo levemente el soporte ubicado en los $507, situación que estaría argumentada en varios aspectos. En primer lugar, la elevada inflación de diciembre cambió las expectativas de los operadores que esperan para mañana la mantención de la tasa de política monetaria (TPM) en el 5,25% actual de parte del Banco Central de Chile, manteniendo el diferencial de tipos con EE.UU. que permitiría aminorar los efectos inflacionarios al ente emisor. En segundo lugar, desde fines de septiembre, cuando los mercados se debilitaron fuertemente, el Euro se desploma a la fecha en torno a un -5%, a diferencia de monedas commodities como el dólar australiano, el dólar neozelandés y el real brasileño, que suben en torno a un 5% en el período, aún por sobre el 2,7% que avanza el peso chileno. Por último, en la jornada de hoy las monedas latinoamericanas siguen estables y el peso colombiano avanza en línea con el peso chileno. En este contexto, seguimos esperando una trayectoria bajista de corto plazo en el USD/CLP, en busca de los $503, $501 e incluso los $498, siempre y cuando finalice la sesión bajo los $507.

Tal como se preveía, Wall Street está teniendo una apertura bajista, con baja volatilidad. El índice S&P 500 ha abierto por debajo de los 1290 puntos, cayendo luego hasta los 1284 con un rendimiento en torno al -0,23%. De igual manera, el índice Nasdaq muestra un retroceso cercano al 0,24%, mientras que el Dow Jones pierde algo más de terreno rentando un -0,36%. Las caídas del día las lideran las compañías del súper sector energético con una baja cercana al 0,7%. Estas empresas se siguen viendo afectadas por las fluctuaciones del precio del petróleo que en el día de hoy se ha vuelto a acercar a los US$100. En este sentido tenemos a Halliburton cayendo por sobre el 2,0%. Por otro lado, el sector financiero ha corregido menos de lo esperado su alza del día de ayer, cayendo solo un 0,3%, pero con algunos de los principales bancos rentado positivo en la sesión de hoy. Citigroup avanza en la mañana cerca de un 1,2%, mientras que Bank of America sube un 0,7%. La nota negra del día la está poniendo el minorista Urban Outfitters que se desploma casi un -20%, luego del anuncio de la salida de su CEO.

Los mercados retroceden el día de hoy, en una semana donde las cifras económicas han sido escasas. Durante la mañana de hoy se dio a conocer el PIB anual de Alemania, el cual mostró un crecimiento del 3,0% en línea con lo esperado. A pesar de eso, economistas estiman que el crecimiento del último trimestre fue negativo para el país germano, lo que significaría que si la situación europea no mejora, arriesgaría un primer trimestre del 2012 contractivo, obteniendo así dos trimestres consecutivos a la baja, equivalente a lo que técnicamente se conoce como recesión. El consumo interno fue el principal contribuidor del PIB del 2011, donde el consumo privado estuvo levemente por sobre el consumo del gobierno. Durante la tarde conoceremos el Libro Beige de la Reserva Federal, mientras que en la noche, China presentará la variación anual de su IPC.

Atte,
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