Uno de los temas centrales para 2018 será la ascensión de la UE desde una frágil unión a una fuerza política y económica unificada. Podemos ver el comienzo de esta transformación en las actuales negociaciones entre la UE y el Reino Unido por el Brexit.
La primera ministra británica, Theresa May, y el presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, no lograron progresar después de horas de discusión con diferencias sobre frontera irlandesa que ponen a prueba la barrera reciente. Externamente, los miembros expresaron confianza en que se llegaría a un acuerdo a tiempo para permitir que los políticos de la UE se centren en la futura relación comercial.
Sin embargo, internamente el estado de ánimo es más aprensivo. Según fuentes internas, las conversaciones se reanudarán esta semana. A pesar de todos los progresos realizados en las negociaciones Brexit, existe la sensación de que la UE está tomando una posición difícil y el Reino Unido está cediendo (resaltado por las concesiones de la ley de separación).
No creemos que se llegue a un acuerdo en la reunión del Consejo de la UE que tendrá lugar los días 14 y el 15 de diciembre. La exposición de los alcistas del euro se emparejó y las posiciones largas en la libra aumentaron a raíz de las especulaciones de un gran avance en las negociaciones. Los operadores a corto plazo fueron atrapados en el lado equivocado, ya que el flujo de noticias negativas llegó con fuerza y el EUR/GBP repuntó nuevamente hasta 0,8848.
Dado nuestro tema a largo plazo de una UE fuerte, sospechamos que las recompensas de riesgo favorecen mucho las posiciones largas del EUR/GBP, debilitando las noticias positivas del Brexit. El tema de la frontera irlandesa encontrará una solución ordinaria, pero habrá otra amenaza a la vuelta de la esquina... Y los negociadores ni siquiera han llegado a la parte difícil (la cuestión comercial).
Nuestra opinión de que habrá un Brexit “duro” se ha fortalecido. El EUR/GBP se está sosteniendo alrededor de la media móvil de 200 días, con un claro cierre por encima de 0,8850, que desencadenaría una extensión alcista hacia 0,8879 (media móvil de 55 días).