Situación España: confianza industrial y del consumidor en agosto

La evolución de las expectativas de los agentes se valora positivamente: mientras que la confianza de los consumidores consolidó la tendencia al alza, la de la industria volvió a repuntar tras dos meses de práctico estancamiento.

En agosto mejoraron la confianza industrial y la de consumidores

El indicador relativo al consumo se mantuvo al alza en agosto (1,5 puntos frente 2,9 en julio), situándose en todo caso por debajo de su media histórica, aunque salvando la cota que delimita los valores registrados durante la primera etapa de la actual crisis económica (-14,1 y -23,5, respectivamente) (Gráfico 1). Por su parte, tras dos meses de práctico estancamiento, la confianza industrial repunto (1,5 puntos) hasta los -12,7 puntos, todavía por debajo de su media de largo plazo, pero por encima de la cota que demarca los valores registrados entre el segundo trimestre de 2008 y el primer trimestre de 2010 (-9,5 y -20,1, respectivamente) (Gráfico 2).

La mayor parte de los componentes de la confianza del consumidor evolucionaron positivamente

Las expectativas de los consumidores sobre la situación económica general y sobre el ahorro mejoraron 3,4 y 2,3 puntos respectivamente, contribuyendo en 1,4 puntos al avance de la confianza (véase el Gráfico 3). Por orden de magnitud, les siguió la mejora de las perspectivas su situación financiera (1,5 puntos), que aportó 0,3 puntos al avance señalado. En contrapartida, las expectativas de los consumidores sobre el desempleo en los doce meses empeoraron 1,3 puntos, restando 0,3 puntos a la evolución de la confianza.

El avance de las expectativas de producción y la cartera de pedidos explican el avance de la confianza industrial

La cartera de pedidos de la industria avanzó 4,7 puntos (contribución: +1,6), a pesar de la corrección a la baja (-5,5 puntos) de la cartera de pedidos de exportación (véanse los Gráficos 4 y 5). Por su parte, tras el repliegue de 2,3 puntos en julio, las expectativas de producción se corrigieron al alza en agosto (2,0 puntos), sumando 0,7 a la variación mensual de la confianza industrial (véase el Gráfico 5). Finalmente, los inventarios de productos terminados aumentaron 2,2 puntos (contribución: -0,7).

Los datos publicados son consistentes con nuestra evaluación de corto plazo de la economía española

En balance, la evolución de las expectativas de los agentes durante los primeros meses del 3T13 se valora positivamente. Si bien sigue siendo patente la debilidad de la actividad industrial (véase el Gráfico 6), los datos conocidos hoy refuerzan la tendencia observada en el 2T13, cuando la economía española prácticamente rozó el punto de inflexión (véase nuestro Flash sobre el la contabilidad nacional del 2T13).