Las acciones europeas cerraron ayer eufóricas, con un índice referencial que tocó brevemente un máximo de 6 años y medio, después de el Banco Central Europeo volviera a recortar los tipos de interés y anunciara planes para comprar activos en un intento por apuntalar la inflación en la zona euro. El BCE bajó inesperadamente los tipos de interés a nuevos mínimos récord y su presidente, Mario Draghi, dijo que el banco comenzará a comprar valores respaldados por activos y bonos garantizados el mes próximo para ayudar a desbloquear el crédito en la zona euro. ¿Seguirán las Bolsas europeas el modelo y desarrollo de EE.UU.? Los siguientes gráficos muestran como las diferentes clases de activos o estadísticas económicas se han movido a medida que se han ido reduciendo las compras de bonos de la Reserva Federal (Taper). Los tipos de la Fed se han movido en línea con las proyecciones del Taper y parece que podría estar volviendo a cotizar en el rango de entre los de vuelta en los 12 a 14 bps variar en poco tiempo. a puntos básicos durante un tiempo. Los diferenciales de los bonos basura parecen estar desafiando el modelo del taper. Este modelo sugiere que la oleada de ventas de los bonos de alto rendimiento tiene más espacio por recorrer.
Nuestro índice de difusión a un año de PMI de todo el mundo se ha reducido a medida que se han recortado las compras de la Fed. Esto ha pasado desde una lectura máxima donde los 17 PMIs cotizaban al alza a una lectura más neutral donde 10 PMIs están más altos y 7 más bajos.
Las expectativas de inflación, medida por los TIPS a 10 años, han estado en una disminución constante y se encuentran en sus niveles más bajos en más de un año.
Por último, el número de acciones cotizando por encima de su media móvil de 200 días ha caído de nuevo en línea con lo que el modelo que el taper podría sugerir. Si esto continúa, podríamos ver el menor número de acciones operando por encima de su media móvil de 200 días en más de 2 años.
