La renta variable sigue impulsada por las palabras de Draghi la semana pasada, cuando se le vio más “dovish” de lo habitual. Los índices europeos se aproximan a máximos a medida que se acerca la próxima reunión del BCE, el próximo 4 de diciembre.
Como grandes catalizadores del BCE todavía nos queda la próxima reunión en la que Draghi debería anunciar una nueva medida para cumplir con las expectativas que se están descontando estos días.
Quizás veamos como fija un calendario con cantidades para el programa de compra de deuda corporativa, pero por el momento descartamos que anuncie la compra de deuda soberana. Por mucho que se especule, hay que entender de la dificultad de dicho programa, al haber 18 países con distintas circunstancias y ante la oposición de Weidmann.
Tras la última reunión del año, seremos testigos de la segunda ronda de TLTRO, donde se espera un fuerte aumento de la demanda por parte de los bancos. Algo que volvería a impulsar a la renta variable. Recordemos que la emisión de septiembre fue una decepción.
Mientras, en Estados Unidos, nuevo máximo histórico en el S&P 500 y ya sitúa su próxima resistencia en los 2.078 puntos. Aunque a corto plazo su futuro no es tan alentados como el europeos.
También le resta una única reunión de su Banco Central antes de finalizar el año. Pero en esta no se van a anunciar medidas de estimulo. Se tratara de preparar al mercado para la subida de tipos de interés que tendrá lugar durante 2015.
El desempleo, una de las variables sobre la que han condicionado la primera subida de tipos ya se sitúa estable por debajo del 6%. Algo que podría cambiar el “moderable time”. Seguimos pensando que la subida será durante el 2Q de 2015 pero lo que no sabemos es cuando la renta variable lo empezara a descontar.
De cara a esta semana, marcar la reunión de OPEP de este jueves, que coincidirá con el festivo en Estados Unidos por Acción de gracias. Lo más probable es que no se llegue a un acuerdo y que Estados Unidos, Arabia Saudí y Rusia sigan inundando el mercado de oferta. Algo que podría llevar el precio del crudo hasta los 70 dólares por barril.
En el caso de que se llegue a un acuerdo y Arabia Saudita decida reducir su oferta podría devolver el precio del crudo hasta los 85 dólares por barril. También marcamos en el calendario la confirmación de los PIB´s y IPC de la zona euro del viernes.
Noticias
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