Terminó la oferta de canje de deuda griega

La propensión al riesgo se mantuvo firme durante la mayor parte de la sesión asiática hasta que se dieron a conocer los tan esperados resultados del canje de bonos. Reuters informó que Grecia anunciaba que el 85.8% de los acreedores (172 mil millones de euros ofrecidos en el canje) habían aceptado la oferta. El par EUR/USD caía hasta 1.3224 desde 1.3270 ya que los operadores se sintieron ligeramente decepcionados debido a la gran cantidad de noticias positivas de ayer. Sin embargo, la reacción a estos resultados fuera de la moneda única fue bastante tranquila. El par AUD/USD caía ligeramente a 1.0625 desde 1.0650 mientras que el par USD/JPY se negociaba a la baja llegando hasta 81.50 desde 81.80.

En una sesión con escaso volumen de negocios, los índices regionales asiáticos se comportaron de forma más firme con el Nikkei subiendo 1.65%, el Hang Seng 0.92% y el compuesto de Shanghai 0.59%. Ahora la pregunta que se hace todo el mundo será si Grecia activará las cláusulas CAC. En el caso de que Grecia active las CAC se espera que la tasa de participación ascienda hasta el 95.7%. Desde nuestra perspectiva, aún cuando el 85% es una cifra muy sólida todavía se queda corta para lo que es necesario y la Troika también se ha mantenido en esta línea así que llegados a este punto sospechamos que las CAC van a ser activadas. Este es un gran paso hacia adelante y podría despejar el camino para que la Troika libere los 130 mil millones de euros ya comprometidos. El FMI anunciaba ayer que tendrían una reunión el 15 de marzo para decidir su nivel de contribución en el segundo rescate griego.

En referencia sobre un potencial “credit event” se ha presentado y aceptado una pregunta por parte del ISDA. Se piensa que el ISDA se reunirá a las 13.00gmt para determinar si se ha producido un “credit event” – y potencialmente desencadenar un CDS (Credit Default Swap). Hasta ahora, la reacción a la noticia en los mercados se ha tomado con calma y no se ha visto ningún viaje hacia activos seguros. Con la reestructuración griega yendo por buen camino, la intranquilidad de los inversores ha llegado a Portugal.

Desde China nos han llegado malos datos de la producción industrial situándose en un 11.4% frente al 12.3 que se esperaba y al 13.9% anterior, mientras que la venta a minoristas de febrero fue de un 14.7% frente al 17.6 esperado, el dato anterior fue de un 17.1%. El IPC de febrero en China también fue más flojo de lo esperado situándose en un 3.2% interanual, el de enero fue de un 4.5% interanual. Esta bajada puede atribuirse a la mayor caída de precios en los alimentos después del año nuevo chino. En la reunión de ayer del BCE, su presidente no hizo mención al asunto del recorte de tipos pero sí que destacó las presiones inflacionistas. Esto nos indica a nosotros y a los mercados que los tipos se quedarán al 1.00% durante todo el año. La previsión del punto medio de la inflación para 2012 se incremento hasta el 2.4% interanual desde el 2.0% anterior, más alto que el objetivo medio de los bancos centrales que está al 2.0%. La previsión de crecimiento para 2012 se revisó a la baja situándose en el -0.1% interanual desde el +0.3% interanual anterior.

Al margen de los fuertes debates sobre los próximos acontecimientos en la saga de los acreedores privados griegos, hoy es viernes de datos de nóminas no agrícolas. Los mercados esperan una subida de 225 mil frente a los anteriores que fueron de 243 mil. En cuanto a las nóminas privadas, los mercados esperan un fuerte incremento de 240 mil frente a los anteriores de 257 mil. El mercado laboral en EEUU sigue progresando, mostrando una importante mejora en los datos de solicitudes. También se piensa que el invierno tan suave en la mayoría del país ha contribuido a mejorar la contratación en el sector de la construcción.