El IPC sorprendió al alza en enero, ya que la medida general se ubicó en el 2,1% interanual, en comparación con el 1,9% esperado, mientras que la medida núcleo, que excluye los componentes más volátiles, estuvo en el 1,8% interanual en comparación con el 1,7% del pronóstico mediano. Los inversores reaccionaron con bastante fuerza mientras ajustaban sus posiciones en previsión de un endurecimiento de la política monetaria. Esta sorpresa provocó subidas en el dólar estadounidense, pero fue efímera, ya que las ventas minoristas estuvieron muy por debajo de las expectativas. Sin embargo, hoy será otra historia.
De acuerdo con la última encuesta, los analistas no esperan que esas condiciones hayan persistido en febrero. Se espera que la medida subyacente se estabilice en el 1,8% interanual, mientras que la medida general debería aumentar levemente al 2,2% interanual, desde el 2,1% en enero. A diferencia del mes pasado, las ventas minoristas de febrero no se darán a conocer el mismo día. Esto significa que lo más probable es que los operadores reaccionen fuertemente en el caso de una lectura sorpresa. De hecho, las ventas minoristas de febrero se publicarán mañana.
Además, este es el último informe IPC antes de la reunión del FOMC de marzo; por lo tanto, se seguirá bien de cerca. Seguimos siendo escépticos acerca de otra sorpresa al alza en la cifra de la inflación. El riesgo para el IPC subyacente está más o menos equilibrado con una ligera inclinación a la baja.
Desde el comienzo de la semana, el EUR/USD ha estado operando lateralmente alrededor de 1,2420. La resistencia más cercana se encuentra en 1,2446 (máximo del 8 de marzo), mientras que a la baja un soporte se puede encontrar en 1,2273 (mínimo del 9 de marzo). Mantenemos nuestra postura alcista de medio plazo sobre el par. Sin embargo, esperamos que el dólar se aprecie frente al franco suizo y el yen japonés, ya que los inversores siguen cargando posiciones de riesgo.