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Las acciones de la startup minera Lithium Americas caen más de un 14.5% en 2022
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Es probable que los beneficios del proyecto argentino lleguen en la segunda mitad de este año
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Los inversionistas a largo plazo podrían considerar la compra de la caída, especialmente si las acciones bajan hacia los 24 dólares
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Gráficos fundamentales y de rendimiento
Lithium Americas (NYSE:LAC), con sede en Vancouver, es una empresa de recursos en fase de desarrollo. La empresa tiene proyectos en Argentina y en los Estados Unidos.
Los accionistas de Lithium Americas han visto aumentar el valor de su inversión en un 54.3% en los últimos 12 meses. Sin embargo, las acciones de LAC han bajado un 14.7% en lo que va de 2022. En comparación, el Solactive Global Lithium Index ha perdido aproximadamente un 10%.
Por otro lado, desde el comienzo del año, las acciones de otras mineras de litio, a saber, Livent (NYSE:LTHM), Piedmont Lithium (NASDAQ:PLL) y Albemarle (NYSE:ALB), han subido un 20.5%, un 8.8% y un 8.6%, respectivamente.
Fuente: Investing.com
El 30 de noviembre, las acciones del gigante de los recursos naturales superaron los 41 dólares y alcanzaron un máximo de 52 semanas. El rango de 52 semanas de la acción ha sido de 12.56 a 41.56 dólares, mientras que la capitalización de mercado se sitúa actualmente en 3,300 millones de dólares.
Lithium Americas es una minera que no tiene ingresos. Sin embargo, las acciones de LAC han experimentado un importante repunte a finales de 2021, ya que los inversionistas han apostado por los activos de litio, prediciendo un auge de la demanda del metal utilizado en las baterías que alimentan los vehículos eléctricos.
Sin embargo, Goldman Sachs ha advertido recientemente de una "fuerte corrección" en el precio del litio. El banco de inversión ve un descenso del 10% durante la segunda mitad de 2022. En 2023 podría producirse una nueva caída del 70% respecto a los precios actuales.
Por otra parte, Elon Musk, director general de Tesla (NASDAQ:TSLA) sugirió recientemente que el fabricante de automóviles también podría aventurarse en la extracción de litio. Como resultado, muchos accionistas se asustaron, y la mayoría de las acciones de litio se vieron presionadas en las últimas semanas.
Datos recientes
Lithium Americas publicó los resultados financieros del primer trimestre el 5 de mayo. La empresa no produce actualmente litio, por lo que el resultado final sigue en números rojos.
La pérdida neta trimestral se situó en 46.1 millones de dólares, o una pérdida de 35 centavos por acción, frente a una pérdida neta de 10 millones de dólares, o 9 centavos por acción, en el mismo trimestre del año anterior. El efectivo y los equivalentes terminaron el trimestre en 492 millones de dólares.
Mientras que se espera que el proyecto de LAC en Cauchari-Olaroz, Argentina, produzca un total de 60,000 toneladas anuales (tpa) de carbonato de litio, su proyecto en Thacker Pass, Nevada, tiene como objetivo una Fase 1 de 40,000 tpa y una Fase 2 de capacidad total de 80,000 tpa de carbonato de litio. El 14 de abril, la dirección presentó una solicitud formal al Departamento de Energía de EE.UU. para la financiación de Thacker Pass a través del Programa de Préstamos para la Fabricación de Vehículos de Tecnología Avanzada.
Antes de la publicación de los resultados del primer trimestre, las acciones de LAC cambiaban de manos en torno a los 28 dólares. En el momento de redactar este artículo, estaban a 25.10 dólares, lo que supone un descenso de aproximadamente el 10%.
Qué esperar de las acciones de Lithium Americas
Entre los nueve analistas encuestados por Investing.com, las acciones de LAC tienen una calificación de "outperform".
Fuente: Investing.com
Sin embargo, según varios modelos de valoración, como los que consideran los múltiplos precio-beneficio, precio-valor contable o los valores terminales, el valor razonable medio de las acciones de Lithium Americas en InvestingPro es de 18.34 dólares.
Fuente: InvestingPro
En otras palabras, la valoración fundamental sugiere que las acciones podrían bajar alrededor de un 27%.
Nuestra expectativa es que las acciones de Lithium Americas coticen en un amplio rango entre 22 y 27 dólares y construyan una base en las próximas semanas. Luego, las acciones de LAC podrían iniciar un nuevo tramo alcista.
Añadir las acciones de LAC a las carteras
Los alcistas de Lithium Americas que no estén preocupados por la volatilidad a corto plazo podrían considerar invertir ahora. Su precio objetivo sería de 39 dólares, según el objetivo proporcionado por los analistas.
Por otra parte, los inversionistas que esperan que las acciones de LAC reboten en las próximas semanas podrían considerar la posibilidad de establecer una opción de compra cubierta.
La mayoría de las estrategias de opciones no son adecuadas para todos los inversionistas minoristas. Por lo tanto, el siguiente análisis sobre las acciones de LAC se ofrece con fines educativos y no como una estrategia real a seguir por el inversionista minorista promedio.
Opción de compra cubierta sobre las acciones de LAC
Precio intradía en el momento de la redacción: 25.10 dólares
Por cada 100 acciones, la estrategia requiere que el operador venda una opción de compra con fecha de vencimiento en el futuro.
Un contrato de opciones sobre LAC (o cualquier otra acción) es la opción de comprar (o vender) 100 acciones.
Los inversionistas que creen que podría haber una toma de beneficios a corto plazo podrían utilizar una opción de compra cubierta ligeramente in-the-money (ITM). Una opción de compra es ITM si el precio de mercado (en este caso, 25.10 dólares) está por encima del precio de ejercicio (22.50 dólares).
Así, el inversionista compraría (o ya posee) 100 acciones de LAC a 25.10 dólares y, al mismo tiempo, vendería una opción de compra de LAC del 19 de agosto a 22.50 dólares. Esta opción se ofrece actualmente a un precio (o prima) de 5 dólares.
Un comprador de la opción tendría que pagar 5 x 100 (o 500 dólares) de prima al vendedor de la opción. Esta opción de compra dejará de operarse el viernes 19 de agosto.
Este importe de la prima pertenece al emisor de la opción (vendedor), independientemente de lo que ocurra en el futuro.
La opción de 22.50 dólares ofrece más protección a la baja que una opción at-the-money (ATM) o out-of-the-money (OTM).
Suponiendo que un operador entrara ahora en esta operación de compra cubierta a 25.10 dólares, al vencimiento, el rendimiento máximo sería de 240 dólares, es decir, (500 – (25.10 – 22.50) X 100), excluyendo las comisiones y los costos de la operación.
Precio de equilibrio
En el momento del vencimiento, esta operación alcanzaría el punto de equilibrio con un precio de las acciones de LAC de 20.10 dólares, sin incluir las comisiones y los costos de la operación.
Una forma de pensar en este precio de equilibrio es restar la prima de la opción de compra (5 dólares) del precio subyacente de las acciones de LAC cuando iniciamos la compra cubierta (es decir, 25.10 dólares).
El 19 de agosto, si las acciones de LAC cierran por debajo de los 20.10 dólares, la operación empezaría a perder dinero dentro de esta configuración de la opción de compra cubierta. Por lo tanto, al vender la opción de compra cubierta, el inversionista tiene cierta protección contra una posible pérdida en caso de que las acciones subyacentes bajen. En teoría, el precio de la acción podría caer hasta 0 dólares.
¿Y si las acciones de LAC alcanzan un nuevo máximo histórico?
Como hemos señalado en artículos anteriores, una opción de compra cubierta de este tipo limitaría el potencial de beneficios al alza. El riesgo de no participar en la apreciación potencial de las acciones de LAC no atraería a todo el mundo. Sin embargo, dentro de sus perfiles de riesgo/rendimiento, otros podrían encontrarlo aceptable a cambio de la prima recibida.
Por ejemplo, si las acciones de LAC alcanzaran un nuevo máximo para 2022 y cerraran a 42 dólares el 19 de agosto, el rendimiento máximo del operador seguiría siendo de 240 dólares. En tal caso, la opción sería profundamente ITM y probablemente se ejercería. También podría haber comisiones de corretaje si la acción se retira.
Como parte de la estrategia de salida, el operador también podría considerar la posibilidad de renovar esta opción de compra ITM profunda. En ese caso, el operador volvería a comprar la opción de compra de 22.50 dólares antes del vencimiento del 19 de agosto.
Dependiendo de sus puntos de vista y objetivos con respecto a las acciones subyacentes de LAC, el operador podría considerar iniciar otra opción de compra cubierta. En otras palabras, el inversionista podría ampliar su posición a una opción de compra con vencimiento el 19 de agosto con un precio de ejercicio adecuado.
Conclusión
El momento exacto en que el mercado podría detener la caída de las acciones de LAC es difícil de determinar, incluso para los operadores profesionales. Pero las estrategias de opciones proporcionan herramientas que podrían preparar movimientos laterales o incluso caídas en el precio de LAC, especialmente si hay más volatilidad en el precio del litio.
Consideramos que las opciones de compra cubiertas son una forma potencial de obtener ingresos adicionales de su cartera de acciones de LAC. Esta estrategia también ayuda a reducir la volatilidad de la cartera.
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