Durante la mañana europea del jueves el dólar se ha negociado a la baja frente a casi todas sus contrapartes del G10. Tan sólo estaba más alto contra la NOK.
Con todas las miradas pendientes de la conferencia de prensa del presidente del BCE Draghi tras la decisión sobre las tasas de interés, el EUR ha prolongado su agitada acción del precio tras el impactante anuncio del SNB del pasado jueves. La gran pregunta que espera respuesta no es si el Banco introducirá un programa de facilitación cuantitativa (QE), sino más bien cuáles serán los detalles de dicho plan.
A estas alturas, cualquier cosa por debajo de los 50 mil millones de EUR al mes durante un año probablemente decepcionará al mercado y en nuestra opinión es probable que determine el sesgo a corto plazo en el EUR. (Véase nuestro comentario de la mañana para más detalles).
Este miércoles el Banco de Canadá ha recortado inesperadamente 25 pbs su tasa de interés de referencia hasta el 0,75%, su primera modificación de tasas de interés desde septiembre de 2010. La decisión busca contrarrestar los efectos del desplome en los precios del petróleo sobre el crecimiento económico y la inflación.
Dado que las proyecciones del escenario de base asumen unos precios del crudo en torno a los 60 USD/bbl, esperaríamos nuevas revisiones a la baja de las previsiones de crecimiento e inflación, y quizás nuevas rebajas de las tasas de interés. En nuestra opinión, esta posibilidad probablemente mantenga al CAD vulnerable y bajo una creciente presión vendedora.
El USD/CAD remontó este miércoles después de que el Banco de Canadá sorprendiera al mercado con una rebaja de tasas de interés. Tras el anuncio el par perforó dos resistencias (que pasan a ser soportes) hasta alcanzar resistencia cerca de los 1.2370 (R1). Durante la mañana europea de hoy el USD/CAD se ha movido con un tono tranquilo y se ha mantenido ligeramente por debajo de esa línea.
Sin embargo, mi expectativa es que el par siga alcista. La publicación mañana del IPC de Canadá para el mes de diciembre es un posible detonante; el consenso del mercado es que se haya frenado, lo que podría desatar especulaciones sobre nuevas rebajas de las tasas de interés. Una superación clara de los 1.2370 (R1) probablemente ponga en marcha un movimiento que busque la zona psicológica de los 1.2500 (R2).
Nuestros indicadores de impulso diarios detectan un impulso positivo en aceleración y amplían los argumentos a favor de nuevos tramos alcistas. El RSI de 14 días, ya dentro de su territorio de sobrecompra, ha rebotado desde su línea 70 al tiempo que el MACD, en niveles extremadamente altos, sigue por encima de su línea de activación y apunta hacia arriba.
En cuanto a la tendencia general, mientras el par se negocie por encima de las medias móviles de 50 y 200 períodos y por encima de la línea de tendencia alcista azul trazada desde el mínimo del 10 de julio la perspectiva general sigue siendo positiva.
• Soportes: 1.2260 (S1), 1.2115 (S2), 1.2050 (S3).
• Resistencias: 1.2370 (R1), 1.2500 (R2), 1.2715 (R3).