Dejamos atrás una semana con moderados avances en Wall Street, amparados en la aprobación definitiva del segundo plan de rescate de Grecia y frenado por el fuerte techo del S&P 500, precisamente en las inmediaciones a los 1.370 puntos, máximos del año pasado. En este contexto el Dow Jones avanza un +0,26%, el S&P 500 un +0,33% y el Nasdaq un +0,41%. Adicionalmente, las cifras económicas de Estados Unidos fueron positivas con mejorías en las solicitudes semanales de desempleo, la confianza del consumidor de la U. de Michigan y cifras mixtas en las ventas de viviendas existentes.
La atención del mundo financiero estuvo puesta en Bruselas, donde los ministros de Economía y Finanzas de la Zona Euro debían tomar decisiones importantes sobre el futuro de Grecia. Como era previsible, los 17 países del Euro decidieron liberar los fondos del segundo plan de rescate a Grecia valorado en 130.000 millones de euros. A cambio del rescate se compromete a aplicar recortes de gasto por 325 millones de euros y acepta una mayor vigilancia de la "troika" (grupo conformado por la Unión Europea, el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional).
No obstante, la opinión generalizada, es que se estaría ganando tiempo para lo inevitable, es decir, la quiebra definitiva de Grecia. A la vista de las perspectivas de crecimiento que ha publicado la Comisión Europea, Grecia tendría pocas posibilidades de recuperarse. El espiral de deuda se está demostrando casi inabordable por unas tasas de crecimiento muy negativas (3,0% en 2007, -0,2% en 2008, -3,2% en 2009, -3,5% en 2010, -6,8% en 2011 y un -4,4% previsto para 2012). En este punto es donde radica finalmente el problema de la economía helena, mientras el crecimiento sea inferior a las tasas de financiamiento, hay escasas esperanzas de que lleve su deuda hacia niveles más razonables. Es por ello que Grecia necesita una agenda de reformas que conduzca hacia al crecimiento. En cuanto a cifras macroeconómicas, los resultados de los PMIs preliminares de febrero en el sector manufacturero y de servicios en Francia, Alemania y la Zona Euro fueron mixtos. La Eurozona sigue en zona de peligro dado que el modesto crecimiento en Alemania y Francia contrasta con la marcada debilidad de la periferia.
Por último, desde China, se conoció el índice PMI manufacturero preliminar del banco HSBC, el cual mostró una recuperación respecto a los meses anteriores, alcanzando 49,7 puntos en febrero (máximo de cuatro meses), desde los 48,8 puntos anotados en enero. No obstante, el índice se mantiene bajo los 50 puntos, es decir, permanecería en territorio de contracción (sobre 50 puntos demuestra crecimiento).
Escenario Nacional:
La semana pasada, el USD/CLP registró una leve caída del -0,95% desde $484,3 a los $479,70. Este movimiento va en línea con el incremento del 4% en el precio de los futuros del cobre junto al debilitamiento del Dólar Index en torno al -1,4%. Todo esto en un contexto aún favorable para los mercados bursátiles, que siguen beneficiando a los activos de riesgo.
En la semana no tuvimos cifras económicas relevantes en nuestro país, con bajos montos transados el día lunes por el feriado en EE.UU. pero que se incrementaron a medida que avanzaba la semana. La Bolsa de Santiago se contrajo un -0,74% con US$800 millones negociados, que aún permite apreciar la temporada estival. Esta semana conoceremos nuevas cifras económicas con el desempleo del trimestre noviembre - enero y los indicadores sectoriales del mes de enero.
II. Análisis Técnico, tendencias principales y proyecciones
USD/CLP: 4 horas
- El USD/CLP se mantiene en una estable trayectoria lateral de corto a mediano plazo, después que finalizara la trayectoria bajista delimitada por las directrices rojas que formaban el canal bajista.
- En este contexto, los niveles extremos en $473 como soporte y $490 como resistencia debería seguir manteniendo la trayectoria lateral del cruce.
- La proyección alcista y eventual corrección ha perdido fuerza en los últimos días, cuando el MACD en gráficos de 4 horas o gráficos menores se han comenzado a girar a la baja.
- Esta semana podría entregarnos nueva información económica relevante con los indicadores sectoriales de enero en Chile (destaca la producción Industrial) y especialmente con novedades respecto al Cobre vía PMI manufacturero en China y la evolución del Dólar Index con la nueva subasta de Repos LTRO en Europa.
- Creemos que la economía chilena seguirá manteniendo una trayectoria favorable respecto al mundo, donde han ido disminuyendo las probabilidades de nuevas rebajas en la tasa de interés el Banco Central de Chile, lo que seguiría presionando a la baja al tipo de cambio.
- Ventas en los $486 o niveles superiores idealmente, presentarían atractivas oportunidades de trade con objetivos en $476 a $473 en principio y posteriormente niveles cercanos a los $460.
- El EUR/USD mantiene una trayectoria favorable en el corto plazo, que si bien podría ser algo paradójico teniendo en cuenta la difícil situación que vive el bloque europeo, no es de extrañar como una corrección técnica al alza, después de la debacle del cruce en el ultimo trimestre del 2011.
- La noticia clave de la semana será sin duda la subasta de Repos denominada LTRO (Long Term Refinancing Operations), donde cobrará protagonismo el monto solicitado al Banco Central Europeo y las lecturas que esta cifra provocará en los inversionistas, habitualmente acostumbrados a "comprar con el rumor y vender con la noticia".
- De acuerdo a este antiguo dicho bursátil, niveles cercanos a los 1,3600 nos parece atractivos para vender, no obstante se deberá actuar en base a un giro en los indicadores técnicos, que por el momento, mientras se mantenga el cruce sobre su resistencia anterior, ahora soporte en los 1,3340, tiene poca probabilidad de dar un giro hacia las ventas.
- En estos momentos el cruce se encuentra inserto en la indefinición que provoca la media móvil simple de 200 periodos como resistencia en los 1,3728 y el soporte situado en la media móvil simple de 50 periodos que pasa por los 1,3050 en gráfico diario.
- El cruce USD/CAD se encuentra inserto en un canal lateral de corto plazo, sin poder capitalizar las fuertes alzas que ha tenido el precio del petróleo WTI en las últimas semanas.
- En este escenario, presenta un elevado atractivo el cruce, en la medida que pueda romper los mínimos recientes en 0,9900. De concretarse esta ruptura, podríamos ver caídas en torno a los 150 pips, es decir, objetivos en torno a los 0,9750 aproximadamente.
- Este escenario tiene una probabilidad bastante alta, en la medida que el petróleo mantenga su trayectoria alcista de corto y mediano plazo.
- El MACD en gráfico diario ha mostrado una leve recuperación, la que podría estar llegando a su fin, en la medida que gire a la baja en terreno negativo.
- En este contexto, ventas bajo 0,9880 (orden fuera de mercado) con stop loss de 50 a 100 pips presentan un elevado atractivo.
USD/SEK: Diario
- El nuevo cruce de ForexChile es el dólar estadounidense contra la corona sueca (USD/SEK). Éste se encuentra transitando por un canal bajista cotizando en los 6,5872 aproximadamente después de traspasar la media móvil de 200 días y en los últimos días, una directriz alcista iniciada hace poco menos de un año (línea azul).
- Suecia es uno de los países que pertenece a la Unión Europea pero que no se incorporó a la unión monetaria. Su economía se mueve en base al equipamiento de telecomunicaciones (Ericsson), motores de vehículos y vehículos (Volvo) además de empresas farmacéuticas.
- También exporta materias primas como celulosa, hierro y acero. Su economía se ha mostrado estable después de sufrir con la crisis sub-prime, volviendo a un crecimiento por sobre el promedio desde el 2000 al 2007, recuperando el producto perdido durante la crisis financiera. Su tasa de política monetaria tiene poca diferencia con la tasa del Banco Central Europeo, por lo que no deja mucho espacio para realizar operaciones de carry-trade.
- En el aspecto técnico, mantenemos nuestra visión bajista comentada en el pasado "Informe Semanal", con objetivos en las inmediaciones de los 6,5200 a 6,5000, con el atractivo de encontrarse cercano al soporte anterior, ahora resistencia en los 6,6130 aproximadamente, niveles atractivos para realizar ventas con stop loss de unos 400 a 500 pips, para ir en busca los 6,5200.