USD/JPY soporte en 94.15. El par parece estar rebotando hoy

El principal evento de la semana será la reunión del FOMC el martes y miércoles. Los mercados esperan mayor claridad acerca de cuándo y cómo pueda comenzar la Fed a "retirar gradualmente" su facilitación cuantitativa. La Fed ha estado intentando transmitir el mensaje de que podrían reducir sus compras de bonos sólo un poco, pero se ha visto frustrada porque el mercado parece pensar únicamente en términos de sí o no, todo o nada. Esa es la razón por la que la subida en las rentabilidades de los bonos USA y un creciente diferencial esperado con respecto a otros países no ha conseguido brindarle apoyos al dólar frente a muchas de las otras divisas principales, aunque el subsiguiente entorno de renovado apetito por el riesgo haya fortalecido a la moneda USA contra las de los Mercados Emergentes. Con las acciones USA manteniéndose relativamente bien sostenidas (por debajo de máximos pero bastante alejadas de los mínimos recientes), lo que muestra una confianza estable en la economía USA, es posible que la Fed proporcione tanto una confirmación de que la "retirada gradual" es probable como un mensaje tranquilizador acerca de los plazos e impacto sobre la economía USA que pueda tener ésta. Tal combinación podría calmar a los mercados y plantar las bases para un rally del USD.

Es probable que esta semana la GBP esté bajo los focos después que el Vicegobernador del Banco de Inglaterra Paul Tucker anunciara su renuncia. Tucker ha votado contra la expansión de la QE. El Ministro de Economía británico George Osborne designará al sucesor de Tucker. Puesto que Osborne fue quien eligió al anterior Gobernador del Banco de la Reserva de Canadá Mark Carney como nuevo Gobernador del BoE, es probable que para sustituir a Tucker designe a alguien también favorable a la política monetaria relajada. Esta expectativa podría influir en el GBP/USD, aunque tal nombramiento podría llevar el voto mensual del Comité sobre Política Monetaria tan sólo a un 4-5 desde el reciente 3-6; aún insuficiente para una mayoría.

La reunión de dos días del G8 comienza hoy en Irlanda del Norte. Es probable que la cumbre se centre en impulsar el comercio, luchar contra la evasión fiscal e incrementar la transparencia fiscal, particularmente en lo relativo a las compañías mineras y sus pagos a países de los Mercados Emergentes. La cumbre del pasado año finalizó con una declaración bastante blanda sin mención alguna a temas FX; la de este año podría ser igualmente un no-suceso en lo tocante a FX. El Primer Ministro griego Samaras se reúne con sus dos socios de coalición para debatir su decisión de cerrar la empresa pública de radiotelevisión, ERT. Una disputa en el seno de la coalición podría dar lugar a unas desestabilizadoras elecciones anticipadas, pero puesto que las encuestas indican que ningún partido tendría apoyos suficientes para gobernar en solitario, es probable que alcancen algún tipo de compromiso. Los miembros de la Junta del BCE Joerg Asmussen e Yves Mersch harán declaraciones; Mersch dijo la semana pasada que era “concebible” que el BCE adoptara tipos de depósito negativos “dependiendo del escenario económico.” Este contraste con la política de la Fed podría refrenar el EUR/USD. En los USA, la encuesta de manufacturas Empire State para junio se espera que suba a cero desde -1,43 y que el índice inmobiliario NAHB suba a 45 desde 44, lo que podría ayudar a contrarrestar el impacto de las decepcionantes estadísticas USA de la semana pasada.

El Mercado

EUR/USD

• El EUR/USD halló soporte en 1.3300 tras el déficit USA por cuenta corriente menor de lo esperado, pero las ganancias del USD tuvieron corto recorrido cuando el mercado asimiló las noticias del record de ventas netas de Treasuries por parte de extranjeros en abril. Una producción industrial USA y una capacidad en uso para mayo peores de lo esperado junto con el primer declive en dos meses de la confianza del consumidor USA llevaron el EUR/USD a la resistencia en el nivel de retroceso 61,8% sobre el desplome de febrero-marzo.

• La vela de hombre ahorcado del viernes formó un cruce bajista en el oscilador Estocástico, habiendo encontrado resistencia en el entorno del nivel común de 94 en el Estocástico. Un movimiento a la baja hoy, basado en un retorno del apetito por el riesgo podría dar lugar a un cruce bajista también en el RSI, con una ruptura de la línea de tendencia alcista de tres semanas que señalaría un posible giro. Hay soporte Fibonacci en 1.3320 y 1.3230, con un soporte intermedio en 1.3300. Vemos resistencia Fibonacci en 1.3340, con nuevas resistencias en 1.3370 y 1.3395.

USD/JPY

• El USD/JPY rebotó desde el desplome que siguió a la publicación de las minutas del BoJ, las cuales mostraron que un miembro era favorable a restringir a dos años la facilitación cuantitativa sin precedentes. Se encontró resistencia en 95.30, provocando los débiles datos USA una caída hasta el soporte en 94.15. El par parece estar rebotando hoy junto con la prolongación del rebote en los índices bursátiles japoneses, con resistencias en 94.90, 95.30 y 95.90. Se observa un importante soporte Fibonacci en 94.40, con un soporte más débil en 94.15 y unos mínimos ya probados en 93.75.

GBP/USD

• El cable experimentó el viernes significativas presiones bajistas ya antes de la renuncia oficial del Vicegobernador Tucker, rompiendo a la baja un soporte importante en 1.5690 en el que confluían la Media Móvil de 200 días, el nivel 61,8% Fibonacci sobre el rally de junio - diciembre, y dos líneas de tendencia superpuestas y muy probadas. Los débiles datos USA que llegaron después originaron un rebote por encima de estos niveles, apareciendo resistencia en 1.5730. La resistencia se mantiene en 1.5730, con importantes niveles Fibonacci superpuestos en 1.5780. Vemos soporte de nuevo en 1.5690, con un débil soporte por línea de tendencia en 1.5665 y un nuevo soporte en 1.5610.

Oro

• La actividad negociadora en el oro siguió manifestando otro día más la misma narrativa ya conocida. Se observó alguna ganancia tras los débiles datos industriales, aunque resultó llamativo que tales subidas se produjeran pese a un aumento, siquiera marginal, en el Dollar Index. Es probable que aparezca resistencia justo bajo el nivel de $1400, con más resistencias en $1412 y $1423. Hay soporte en $1387, $1378 con posible soporte por línea de tendencia en $1372

Crudo

• El WTI fue un claro ganador pese a los débiles datos industriales USA, subiendo mientras caía el dólar, superando una importante resistencia y repuntando hasta los $98.15 antes de retroceder ante el deterioro de la confianza del consumidor para consolidar en $97.75. Con el crudo formando una figura convergente durante varios meses, identificar niveles de resistencia tras la reciente ruptura alcista implica retrotraerse hasta la acción del precio en 2012. Los $97.75, nivel de retroceso 61.8% respecto al brusco declive entre marzo y junio de 2012, serían el nivel clave, con nuevas resistencias en $98.10 y $98.50. Hay soporte por línea de tendencia en $96.95 y $96.25.