Iniciamos diciendo que el dólar venía con pocos posibilidades frente a las divisas rivales, después de que el viernes, el rendimiento del bono de tesoro de Estados Unidos a 10 años, tocara y retrocediera violentamente al nivel de 1,70% . La semana inició con unos pésimos datos chinos pese a que se esperaba fueran algo alentadores. China, la segunda economía mas grande del mundo, dio a conocer en sus publicaciones que las ventas minoristas aumentaron un 4,4% interanual, en el mes de septiembre. Modestamente hablando, la producción industrial en ese mismo periodo avanzó 4,9%. En sí, la economía tuvo un crecimiento de 0.2 % en el tercer trimestre del año, frente a un trimestre anterior de 1,3%.
En un panorama ciertamente negativo, los informes de ganancias corporativas del tercer trimestre en Estado Unidos, y sus resultados un tanto optimistas, hicieron que Wall Street subiera a máximos históricos, creando mas demanda del billete verde (dólar).
Estados Unidos sorprendió para la semana que terminó el 15 de octubre, ya que publicó las solicitudes iniciales de desempleo, y fue notablemente bajo ya que se contrajo a 290.000. Siendo el dato mas bajo desde que comenzó la pandemia. Hay pocas personas buscando empleo y las empresas sufren por la falta de mano de obra. Pero vamos a explicarlo un poco mejor: el informe del Departamento de Trabajo dejó ver que los puestos libres para empleo, quedaron en 10.4 millones en el mes de agosto, luego de que el récord de 4.3 millones de personas renunciaran a sus trabajos.
Este escenario, desde una perspectiva general, se puede entender como una señal de confianza en la economía, pero toda estas interpretaciones cambiaron con la pandemia, ya que los trabajadores dejaron sus empleos por los temores al COVID-19 y los problemas del cuidado infantil.
Por otro lado, las cifras de Estados Unidos en cuanto al PMI de servicios, fueron alentadoras con un 58.2, superando lo esperado; mientras que el PMI manufacturero si tuvo cierta baja con un 59.2, por debajo del 60.3 que era lo esperado.
En el tercer trimestre la economía de Estados Unidos se ha desacelerado con respecto a lo que fue el segundo trimestre, donde que tuvo una expansión con un rápido ritmo de 6,7%, debido, en parte, a la reapertura.
El jefe de negocios de IHS Markit, economista, Chris Williamson, dijo: "En octubre se produjo un resurgimiento de la actividad del sector de servicios, ya que el número de casos de COVID-19 continuó cayendo, marcando un comienzo alentadoramente sólido para el cuarto trimestre de la economía. La contratación también se ha recuperado en la medida en que se ha alentado a las empresas a ampliar su capacidad para satisfacer la creciente demanda".
También señaló: "Sin embargo, mientras que los fabricantes también continúan reportando una fuerte demanda, la producción en las fábricas sigue plagada de limitaciones, incluidos cuellos de botella récord en la cadena de suministro y escasez de mano de obra. Como resultado: los precios pagados por las fábricas para la obtención materias primas, aumentaron a otro nuevo ritmo récord, lo que a su vez se reflejó en precios más altos en el sector manufacturero y de servicios. También se deben ofrecer salarios más altos para atraer o retener al personal, lo que se suma a las presiones inflacionarias".
Por otro lado tenemos el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell diciendo que este incremento en la inflación es probable que dure hasta el inicio del año próximo y se espera que baje a niveles de 2 %. Las frases mas destacadas según Reuters fueron:
"Los cuellos de botella de suministro siguen pesando".
"No se puede descartar otro pico de COVID este invierno".
"Creo que el crecimiento del empleo volverá a los niveles altos del verano pasado, pero podría llevar más tiempo de lo que pensamos".
"Las herramientas de la Fed no hacen mucho por las limitaciones de la oferta".
"Las limitaciones del lado de la oferta han empeorado en algunos casos recientemente".
"Si vemos una inflación persistente, usaríamos nuestras herramientas".
"Necesitamos asegurarnos de que nuestra política esté posicionada para una variedad de resultados".
También señalo que considera que es el momento de iniciar la reducción de compras de activos, pero también dijo que aún no es momento para subir los tipos. En este tono comunicó:
"Los riesgos son claramente los cuellos de botella más prolongados y persistentes y, por lo tanto, una mayor inflación".
"Nuestra política está bien posicionada para gestionar una variedad de resultados".
"Necesitamos observar con atención para ver si la economía está evolucionando con nuestras expectativas y adaptarnos en consecuencia".
Después de esas declaraciones el índice del dólar estadounidense tuvo un alza ligera para luego tener una caída de mas o menos 0,07% en el día, llegando al nivel de 93.68.
Esta semana será muy intensa, ya que hay eventos altamente relevantes: por Europa, el Banco Central Europeo manifestará la última decisión sobre sus políticas monetarias y por América, Estados Unidos publicará la estimación preliminar del producto interno bruto PIB del tercer trimestre. Se estima que sea de 3,2%, rondando la mitad del dato anterior que fue de 6,7%.
La Unión Europea también dará a conocer la cifra del PIB del tercer trimestre, que se espera esté por debajo del 2.2 % anterior con una previsión de 3,2%. La UE dentro de sus datos relevantes publicará la estimación preliminar de su IPC del mes de octubre, el cual se espera que suba de 3,4 a 3,7%
Esta semana debemos estar pendientes de la publicación El PIB, pero también de los datos de consumo personal y la inversión que es muy posible que se mantengan elevados. Antes de que se haga la publicación del Producto Interno Bruto también deben considerarse los datos de los pedidos de bienes duraderos del mes de septiembre; los cuales están previstos en un -0,2% intermensual, por debajo del 1,8% del mes agosto y tendrán relevancia, ya que en estos datos se incorporan a los cálculos de crecimiento.
Es importante destacar que la cifra excluyendo el gasto en Defensa y Aviación, conocido también como el "subyacente del subyacente", tiene gran impacto y debe ser de interés.
Otra publicación que puede ser sobresaliente es el índice de precios de la vivienda S&P Case Shiller, el cual podría estar superando el 20 % interanual. En cierto contexto, los temores de que se avecine otra burbuja inmobiliaria podrían presionar a la Reserva Federal a subir los tipos, incluso en el punto de que la recuperación aún esté incompleta. Eso podría llevar al dólar al alza.