Como ha sucedido en las cajas de ahorro en España y en la gran banca mundial, en cualquier país que se precie, su gestión era más propia de la aleatoriedad que de la ciencia estadística, crediticia, actuarial o como quieran denominarlo.
Por una guerra del consumidor, por conseguir la hipoteca más competitiva, se perdieron las maneras de como hacer banca. Créanme cuando les digo que algo así está sucediendo en la banca de inversión y en las gestoras que manejan grandes fondos en los mercados.
A Ronald Reagan le hicieron "culpable" de lo establecido en 2008 con las subprime cuando se atrevieron a decir que era consecuencia de las políticas económicas de liberalización del mercado bancario en los años 80. Puede que lo que está sucediendo ahora y que traerá consecuencia sino se corrigen las formas de trabajar, también alguno se atreva a decir que es culpa de Reagan.
La práctica bursátil que se emplea en la banca de inversión y en los grandes fondos es una política de rotación y no de rentabilidad. Es decir, es más rentable en el corto plazo mover el dinero que generarle rentabilidad. Se puede ganar dinero para un gran fondo moviendo grandes capitales y generando 0% de rentabilidad. Esto viene sucediendo desde hace décadas, obviamente, pero en los últimos años la proporción rotación/rentabilidad se ha incrementado de una forma importante y generalizada en las estrategias de gestionar activos.
La causa es sencilla. Los bajos tipos de interés ha hecho que el capital haya aterrizado en la renta variable en volúmenes importantes. Hecho necesario y suficiente para que ayudado de la tecnología que nos brinda el siglo XXI se pueda ganar dinero sin generar rentabilidad.
Como práctica es perfectamente coherente.Desde el punto de vista del riesgo operacional es una amenaza para el capital, las sociedades gestoras y para las economías. Se necesitan volúmenes importantes para poder rentabilizar el capital por medio de la rotación del mismo, y eso exige riesgos muy elevados.
El problema saldrá a flote cuando los tipos de interés comiencen a crecer y el gran capital se aleje de la renta variable hacia los bonos y la renta fija.
Para que ustedes se hagan una idea, al igual que en un principio se ganaba dinero vendiendo hipotecas a los 'ninjas' (personas sin empleo ni recursos) hasta que el mercado se saturó. En estos momentos hay grandes gestoras y fondos que aun perdiendo rentabilidad de sus activos ganan dinero por el volumen que manejan.
Todo puede corregirse si se emplean las medidas necesarias a tiempo. Que pocas veces ha sucedido esto, ¿verdad?