En lo que va de semana, dependiendo de qué índice miremos, las acciones de EE.UU. están marginalmente alcistas o marginalmente bajistas. Es una exhibición espectacular del precio de la acción, especialmente considerando las fuertes ventas de la semana pasada.
Mi caso base se mantiene igual que el lunes, cuando aseguré que las acciones estadounidenses han tocado techo en su mercado alcista cíclico o están muy cerca de hacerlo.
A lo que sí estoy esperando es saber si, desde el punto de vista técnico, se confirma un techo de un máximo decreciente o una ruptura marginal hacia nuevos máximos, seguido por una rápida reversión bajista.
A pesar de la situación geopolítica de Rusia/Ucrania, que parece estar empeorando en vez de mejorar, el foco principal de hoy está puesto en el Banco de Inglaterra y las decisiones de tipos del Banco Central Europeo, ambos sin comentar cambios en sus respectivas reuniones.
Durante el paso de los años, he aprendido que la codicia, el miedo y las opiniones firmes no tienen lugar en el negocio de la inversión activa para que conduzcan a pérdidas en la cartera y en los pensamientos.
Dada la actual encrucijada a la que hemos llegado respecto a la renta variable estadounidense, es crucial que nos mostremos flexibles y jugar en el mercado, es decir, en lugar de a lo que deseamos.
Mi valoración sobre el escenario actual es correcto, comprar mercados en sobreventa para un rebote rápido y luego vender/estar cortos en el mercado en esos rebotes.
El Dow Jones, con las ventas desde hace dos semanas y media, ha caído sin esfuerzo a través de su media móvil simple de 50 y 100 sesiones (líneas amarilla y azul, respectivamente) y llegó cerca de la media de 200 días (línea roja).
Tal y como expliqué el lunes para el S&P 500, creo que un rebote en este punto está sobre la mesa más pronto que tarde, no obstante, debería dar lugar al comentado máximo decreciente para confirmar el techo del mercado alcista.
¿Hasta dónde puede llegar el rebote a corto plazo? Me gustaría decir que si el índice vuelve a probar la media móvil de 50 sesiones, alrededor de 16.870 puntos, no está fuera de lugar.
Si miramos en más profundidad el mercado de renta variable de EE.UU., hay que tener en cuenta que durante la última semana y media también hubo serios daños en el sector de utilities, que ayer incluso rompió por debajo de su media móvil de 200 días y está en camino de la línea de tendencia de soporte multianual (azul).
En los últimos años, se ha acumulado mucho dinero en las acciones del sector utilities, ya que los inversores estaban en busca de activos de rendimiento.
No obstante, con el reciente discurso más optimista, o al menos un poco menos pesimista, de la Fed, los inversores están huyendo de estos activos. Esto está, entre todas las cosas, dando lugar a un movimiento de reversión a la media importante para este sector.
¿Mi punto de vista? Mantenerse al margen de las utilities por ahora y entender que no siempre son un refugio seguro en tiempos de turbulencias en los mercados, que depende en gran medida del entorno del mercado.
