Buen inicio de semana para todos desde ACM.

A una semana de las navidades, el dólar festeja por adelantado. Es que la jornada ha comenzado muy bien para el billete verde, que continúa con la fuerte recuperación iniciada el viernes frente al resto de las divisas, y sobre todo ante el euro. Mientras este alerta se escribe, el dólar cotiza en las inmediaciones del 1.43 frente a la divisa europea, niveles que no veía desde finales de octubre.

¿Por qué se recupera el dólar? Una palabra: inflación. A aquellos que el fin de semana les borró la memoria, les recordamos que el IPC conocido el viernes desde Estados Unidos reflejó el mayor aumento en dos años. Como consecuencia, las especulaciones sobre nuevos cortes en los tipos de interés por parte de la FED, bajaron considerablemente, ya que muchos creen que el aumento en los precios limitará las acciones de la autoridad monetaria. Así, los futuros de los tipos de interés bajaron las probabilidades de un nuevo descenso del valor del dinero en enero de 100% a 80%.

La noticia, que trae preocupación en los mercados financieros, es festejada por los operadores en Forex, que se vienen beneficiando desde el viernes con recorridos de más de 300 pips en el EUR/USD.

Para ver si esta tendencia continúa, atención esta tarde a los flujos de capital en productos de largo plazo y la cuenta corriente del tercer trimestre en Estados Unidos (ver agenda en nuestra web). Para el resto de la semana, lo más destacado desde el país norteamericano será el Producto Interior Bruto el jueves y, sobre todo, los datos sobre gasto personal del viernes. Si estos últimos crecen tal como se espera, el billete verde seguirá dando que hablar.

Además, a no olvidar que hoy comienza la subasta TAF (Term Auction Facility) anunciada la semana pasada por la FED y los bancos centrales de Europa, Suiza, Canadá e Inglaterra, como parte del plan para acabar con la crisis de liquidez que afecta a los mercados de crédito. La Reserva Federal subasta hoy los primeros US$ 20.000 millones que pondrá a disposición del mercado, mientras que los bancos centrales de la Unión Europea y Suiza aportarán otros US$ 24.000 millones y mañana, el Banco de Inglaterra hará lo propio con  US$ 23.000 millones. Al concretarse, conoceremos las reacciones en el sector financiero, que impactarán con grandes recorridos en los cruces del yen.  A su vez, el dólar podría seguir fortaleciéndose.

¿Qué pasa con la libra?

Este año, hace poco más de un mes, fuimos testigos de cómo la libra conseguía máximos históricos de 26 años frente al dólar, llegando a cotizar a 2.1161 dólares por libra. Desde entonces, la divisa inglesa no ha parado de caer, depreciándose en más de 1000 pips contra el billete verde. A su vez, se ha debilitado un 10% en lo que va del año frente al loonie (dólar canadiense) y  5.8% frente al euro.

Tal parece que finalmente se están dando los pronósticos de principios de 2007. En abril de este año, muchos señalaban que la libra llegaría a estas fechas en el nivel de 1.88.  La sorpresiva aparición del credit crunch provocó un cambio de planes. Hoy, viendo la tendencia de la libra, y sin ningún credit crunch en el horizonte, el 2008 podría confirmar aquellas estimaciones.

Quienes siguen nuestros alertas saben de sobra que la economía del Reino Unido viene mostrando preocupantes señales de debilitamiento:

La crisis subprime norteamericana se trasladó fuertemente a suelo ingles, provocando grandes pérdidas en los bancos ingleses, y el cierre de Nothern Rock, enfrentando una corrida de depósitos nunca antes vista en un banco inglés.

Además, el sector inmobiliario ha protagonizado el mayor desplome desde 1995, las perspectivas de crecimiento para el 2008 han bajado desde el 3.1% de este año hasta tan solo 2% y el Banco de Inglaterra se ha visto forzado a bajar los tipos de interés en 25 puntos básicos y para el año que viene se esperan nuevos recortes (totalizarían 75 puntos básicos).

Observando el mercado de opciones vemos cómo las diferencias entre los calls y los puts a dos meses se colocaron en -1.3% el 13 de diciembre. Este indicador es muy útil para los operadores en Forex para determinar el sentimiento de una divisa. Desde octubre de 2003 que no se veía tan bajo.

Así, este podría ser un buen momento para entrar corto con la libra ya que las previsiones indican que seguirá bajando. Estrategas de Deutsche Bank y UBS, estiman que la libra se debilitará al menos un 6% frente al dólar en 2008. Mientras tanto, otros bancos como Merrill Lynch y Goldman Sachs creen que comparando los precios entre el Reino Unido y Estados Unidos, la libra está sobrevaluada en un 25%.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

En estos momentos, el cruce se negocia a 1.4375 dólares por euro con una tendencia inmediata la baja.

Mirando los gráficos por hora, los stop limit se ubican en 1.4300 (psicológico), 1.4126 (mínimo del 22 de octubre) y  1.4015 (mínimo del 9 de octubre). Los stop loss se ubican en, 1.4448 (MME 20 días), 1.4522 (MME 50 días) y 1.4631 (MME 200 días).

El Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra navegando en un canal decreciente, en pleno nivel de sobreventa, en 25 puntos. Atención a la última señal emitida por el MACD (media móvil convergencia divergencia) por hora, de ir largo (compra), que se mantiene vigente. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora es de 90 pips. Además, sus Medias Móviles de Exponenciales (MME) de 20 y 50 días están por debajo de la MME de 200 días, confirmando su tendencia bajista.

Esta es la época que los operadores, independientemente de los contextos, comienzan a retirar ganancias. Como hemos venido viendo, el major continúa en altos niveles de sobrecompra. Por consiguiente, la toma de ganancias puede continuar.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia en estos momentos a 2.0165 dólares por libra, con objetivos para retirar ganancias en 2.0080 (mínimo del 21 de septiembre), 1.9973 (mínimo del 20 de septiembre) y 1.9879 (mínimo del 18 de septiembre).  En tanto, las stop loss se ubican en  2.0214 (máximo de hoy), 2.0447 (máximo del 14 de diciembre)) y 2.0577 (máximo del 12 de diciembre).

Mirando los  charts por hora, la tendencia es bajista ya que la Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 90 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 37 puntos, cerca de sus  niveles de sobreventa. Atención a que la última señal emitida por el MACD por hora de ir largo (compra) se mantiene vigente.

A su vez, en los gráficos diarios, vemos cómo el precio actual traspasa hacia abajo la MME de 200 días. Esta es una señal muy contundente que la tendencia de mediano plazo se revierte a la baja.  A su vez el cruce de las MME de 20 y 50 días indica ir corto (venta) al igual que el MACD por día.

Atención mañana, ya que desde Inglaterra conoceremos la cuenta corriente del último trimestre. Este evento moverá mucho a los cruces de la divisa inglesa.

Cruce NZD/USD (dólar neocelandés contra el dólar estadounidense)

El cruce se negocia actualmente a 0.7587 dólares americanos por dólar neocelandés.

Los targets a la baja se vigilan en 0.7517 (mínimo del 27 de noviembre), 0.7366 (mínimo del 22 de octubre) y 0.6986 (máximo del 17 de agosto). A su vez, los stop loss se colocan en 0.7687 (máximo de hoy), 0.7836 (máximo del 14 de diciembre) y 0.7936 (máximo del 12 de diciembre).

Atención a que esta madrugada, el MACD ha emitido una señal de venta que se mantiene. Las MME de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días, confirmando la tendencia al sur en el corto plazo. Además, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 25 puntos, sobrevendido y navegando en un canal decreciente y de acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora es de 35  pips.

Esta semana conoceremos importantes datos provenientes de Nueva Zelanda. Los eventos que más prometen son mañana el Producto Bruto Interno (PIB) y pasado mañana, el balance de cuenta corriente.

Cruce USD/CAD (dólar americano frente al dólar canadiense)

El cruce se encuentra cotizando en estos momentos en los 1.0164 dólares canadienses por dólar americano Observamos en los gráficos de 60 minutos que la tendencia a corto plazo es alcista, ya que las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Los operadores tienen colocados los stop loss en 1.0147 (Banda de Bollinger inferior), 1.0095 (mínimo del 13 de diciembre) y 0.9836 (mínimo del 29 de noviembre). Mientras, los objetivos para retirar ganancias se colocan en 1.0203 (Banda de Bollinger superior), 1.0248 (máximo del 14 de diciembre) y 1.0358 (máximo del 14 de septiembre).

El RSI de 60 minutos se encuentra en 45 puntos, descendiendo a los niveles de sobrecompra. La última señal del MACD de 60 minutos es de entrar short (venta). Finalmente, la volatilidad por hora es de 57 pips.

A nivel fundamental, el viernes conoceremos el Producto Interno Bruto (PIB) de Canadá. Se espera que el mismo se mantenga en 0.1%, dando un motivo más para que el cross permanezca al alza.

Cruce CAD/JPY (dólar canadiense frente al yen)

El par se negocia  en estos momentos a 111.65 yenes por dólar canadiense con una tendencia alcista de corto plazo.

Mirando los gráficos por día, el cross se encuentra cerca de un interesante nivel de soporte (108.52). Por consiguiente el potencial al alza es alto. Los targets se ubican en 114.37 (máximo del 19 de noviembre), 115.94 (máximo del 15 de noviembre) y 121.74 (máximo del 9 de noviembre). Las stop loss  se colocan en 109.66 (mínimo del 29 de noviembre), 108.25 (mínimo del 27 de noviembre) y 106.00.

De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora podría llegar a 120 pips. Ya que las Medias Móviles Exponenciales de 20 y 50 días se encuentran por encima de la de MME de 200 días en los gráficos por hora, la tendencia es alcista. El Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 64 puntos, acercándose al nivel de sobrecompra. La última señal del MACD de 60 minutos es de posicionarse largo (compra)

Este es unos de los cruces del yen que más acción presentará esta semana. Además de los datos de Canadá, conoceremos importantes noticias desde el sector financiero, lo que implica que el par, al igual que el resto de los de carry trade, presentará grandes recorridos.

Éxitos y buen lunes para todos. Seguimos informando desde nuestro sitio web.

Gonzalo Larrea

Dpto. de Información y Análisis de Mercado.