El miércoles, Stifel realizó un ajuste notable en su postura sobre Camden Property Trust (NYSE:CPT), rebajando la recomendación de la acción de Compra a Mantener. Este cambio viene acompañado de un ligero aumento en el precio objetivo, ahora fijado en 121 dólares, frente a los 120 dólares anteriores. El analista de la firma señaló preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento de la empresa en comparación con sus competidores del sector.
Se proyecta que la tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) estimada de Camden Property Trust para los fondos de operaciones (FFO) de 2024 a 2026 sea del 3,2%, por debajo del promedio del 3,9% entre sus pares. Las estimaciones propias de Stifel son aún más conservadoras, con una predicción de CAGR de solo el 2,0% para el mismo período, lo que representa la mitad del promedio para los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REITs) de apartamentos.
Al cierre del mercado el día anterior a la rebaja, las acciones de Camden Property Trust cotizaban a 17,6 veces el FFO de los próximos 12 meses. Esta valoración representa un descuento del 4,8% en comparación con el promedio de sus competidores, que es ligeramente inferior al descuento promedio histórico del 5,5% para las acciones de la empresa.
La dirección de Camden Property Trust abordó los aspectos fundamentales de su negocio durante la conferencia de resultados del tercer trimestre. Prevén que las tasas de alquiler alcancen su punto más bajo a finales de este año y en la primera mitad de 2025.
Se proyecta que el potencial de ganancias de la empresa permanezca relativamente estable, mientras que las deudas incobrables, actualmente en 90 puntos básicos, podrían disminuir a aproximadamente 50 puntos básicos para finales de 2025. Se espera que los impuestos sobre la propiedad, que no experimentaron cambios este año, presenten un desafío en 2025.
Se prevé que la dinámica de oferta y demanda de apartamentos sea similar en 2024, con un alto crecimiento de la oferta parcialmente compensado por un crecimiento del empleo superior al promedio.
La oferta general de apartamentos ha alcanzado un máximo histórico, pero el crecimiento del empleo ha absorbido una porción significativa de este aumento. Con la disminución de los inicios de nuevas construcciones, se anticipan mejoras en los alquileres para los años 2026 y 2027.
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