El miércoles, Barclays ajustó su posición sobre DHL Group (DHL:GR), rebajando la calificación de la acción de Sobreponderar a Neutral y reduciendo el precio objetivo a 37,50€ desde los 44,00€ anteriores. La revisión refleja preocupaciones sobre posibles riesgos adicionales a la baja para las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) previstas de la compañía para el año fiscal 2026, que se proyectan en más de 7.000 millones de euros.
Según Barclays, aunque DHL está en posición de beneficiarse del crecimiento del comercio global a largo plazo, existen riesgos crecientes para el año fiscal 2025. La estrategia y hoja de ruta de la empresa para 2030, considerada como un objetivo aspiracional, se perciben como dependientes de una combinación perfecta de desarrollos económicos, políticos y normativos.
Barclays ha recalculado su precio objetivo de suma de las partes (SOTP) de 37,50€ basado en previsiones revisadas para 2025. Este nuevo objetivo también incorpora un enfoque más conservador de los múltiplos de valor empresarial a EBIT (EV/EBIT). Se estima que los múltiplos revisados reflejan con mayor precisión los valores medianos históricos de los pares de DHL en diferentes subsectores.
Además, Barclays ha aplicado un descuento del 20% por conglomerado a la valoración, considerando las diversas operaciones dentro del Grupo DHL. Este movimiento estratégico de Barclays sugiere un cambio hacia una perspectiva más cautelosa sobre el desempeño financiero del gigante logístico en el futuro cercano a medio plazo.
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