El viernes, BMO Capital Markets mantuvo una calificación de Desempeño en línea con el Mercado para las acciones de Empire Company (EMP/A:CN) (OTC: EMLAF), pero elevó su objetivo de precio a 48,00 CAD, desde los 44,00 CAD anteriores. Este ajuste refleja la estrategia acelerada de expansión de tiendas de la empresa, según señaló la firma.
Durante su reciente conferencia de resultados, Empire Company anunció planes para duplicar el número de aperturas de nuevas tiendas en el próximo año. Esta expansión incluye la adición de más locales FreshCo en el oeste de Canadá, con el objetivo de superar las 48 tiendas actuales y alcanzar al menos 65. La empresa también busca abrir nuevas ubicaciones bajo otras marcas.
El análisis de la firma sugiere que se mantendrá la expectativa de crecimiento de ventas en tiendas no comparables (non-SSS) de 0,5-0,7% para los años fiscales 2026 y 2027. Esto contrasta con el ligero crecimiento negativo reportado en trimestres recientes. Se prevé que este crecimiento anticipado provenga principalmente de nuevas tiendas netas en lugar de conversiones.
El descuento de valoración relativa de Empire Company frente a sus competidores ha disminuido significativamente, reduciéndose de una brecha de 7-8x en verano a una de 5-6x en la actualidad. La firma atribuye este cambio principalmente a las mejoras en las ventas en tiendas comparables (SSS).
A pesar de la tendencia positiva, la firma mantiene una postura de optimismo cauteloso, aumentando solo ligeramente sus estimaciones de ventas en tiendas comparables para la segunda mitad del año fiscal 2025 y manteniendo una posición conservadora para el año fiscal 2026.
El objetivo de precio de las acciones de 48 CAD se basa en 15 veces las ganancias por acción (EPS) estimadas por la firma para el año fiscal 2026 y 14 veces para el año fiscal 2027. Esta valoración representa un descuento de 4,5-5x en comparación con competidores como Loblaw y Metro, que actualmente cotizan a múltiplos más altos en el mercado.
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