Citi ajustó el viernes su perspectiva sobre las acciones de Capgemini (EPA:CAPP) SE (CAP:FP) (OTC: CAPMF), reduciendo el precio objetivo a 225€ desde los 235€ anteriores. A pesar de este cambio, la firma mantiene su recomendación de Compra.
La revisión se produce antes de la actualización del tercer trimestre de 2024 de Capgemini, programada para el 30.10.2024. Citi anticipa una ligera mejora en la tasa de disminución de ingresos interanual y espera que la dirección indique que el crecimiento de ingresos de 2024 probablemente se situará en el extremo inferior de su rango de orientación.
El análisis de Citi sugiere que, aunque la perspectiva actualizada de Capgemini para 2024 en julio ya había tenido en cuenta una progresión más suave, la situación se ha deteriorado aún más, particularmente en el sector automotriz y en el mercado francés. Sin embargo, la recuperación en otros segmentos como Banca, Servicios Financieros y Seguros (BFSI) y Tecnología parece estar encaminada, con señales de retorno del gasto discrecional.
Las previsiones de crecimiento de ingresos reducidas para la segunda mitad de 2024 y el año calendario 2025 reflejan una recuperación más lenta y gradual de lo anticipado previamente. A pesar del entorno de demanda débil, Citi espera que Capgemini mantenga un rendimiento sólido con reservas saludables, expansión de márgenes y mejora del flujo de caja libre.
La valoración actual de las acciones, que ronda las 15 veces las ganancias por acción de 2025 y 13 veces las de 2026, se considera baja en comparación con sus competidores del sector. Esta valoración refleja las incertidumbres en el mercado final. Citi sugiere que una recuperación gradual y estabilización de las tendencias podría llevar a una revalorización de las acciones. La firma reafirma su calificación de Compra con el precio objetivo actualizado de 225€.
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