El miércoles, Barclays inició la cobertura de Murphy Oil Corporation (NYSE:MUR), asignando a la acción una calificación de Equalweight y estableciendo un precio objetivo de 54 $. La firma reconoció el enfoque distintivo de Murphy Oil en la exploración y desarrollo en alta mar como un elemento clave de su modelo de negocio.
La cartera de la empresa está invertida casi en su mitad en proyectos en alta mar, principalmente en el Golfo de México, con inversiones adicionales en activos canadienses de gas seco y Eagle Ford, lo que ofrece una gama diversificada de ubicaciones geográficas y tipos de recursos.
Las operaciones actuales de Murphy Oil abarcan activos convencionales y no convencionales, y la empresa está iniciando un importante programa de desarrollo y exploración en alta mar en Vietnam. Se prevé que esta iniciativa eleve la producción total y de petróleo de Murphy Oil a niveles no vistos desde 2015 en los próximos cuatro años.
A pesar de estas perspectivas de crecimiento, Barclays señaló que la escala de las operaciones de Murphy Oil en cada una de sus regiones operativas globales se considera de subescala.
Los activos offshore de la compañía, a finales de 2023, tienen una vida de reserva de aproximadamente cinco años, sobre la base de reservas probadas de alrededor de 160 millones de barriles de petróleo equivalente, excluyendo una reserva reciente del campo Lac Da Vang. Barclays sugirió que Murphy Oil tiene potencial para ampliar la vida de sus recursos mediante la explotación y la adquisición estratégica de activos en alta mar.
Barclays destacó la importancia de una sólida ejecución de los activos existentes y el éxito en el desarrollo y la exploración, especialmente en Vietnam, para reducir el riesgo de la estrategia de la empresa.
El precio objetivo de 54 dólares fijado por Barclays se deriva de un múltiplo objetivo combinado, aplicando 4,5 veces el valor de empresa estimado para 2025 al EBITDAX (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones, amortizaciones y gastos de exploración) y 1 vez el valor neto de los activos.
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