El miércoles, Warner Music Group (NASDAQ:WMG) recibió una mejora por parte de CFRA, pasando de una calificación de Vender a Mantener, con un aumento del precio objetivo fijado en 32,00 dólares, frente a los 30,00 dólares anteriores. El ajuste refleja una valoración basada en un múltiplo TEV/EBITDA futuro de 11,8 veces la estimación de EBITDA de la empresa para el ejercicio fiscal 25 (septiembre) de 1.670 millones de dólares, que sigue estando por debajo de la media de sus homólogas de 13,0 veces.
Los ingresos de Warner Music experimentaron un crecimiento interanual del 12% en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 24, impulsados por la solidez del sector de la edición musical y el repunte de los ingresos por streaming. Estos resultados suponen un cambio de tendencia con respecto al débil ejercicio 23, en el que la empresa se enfrentó a una pausa en los lanzamientos de música grabada. La estrategia de la empresa incluye el aprovechamiento de plataformas de medios sociales como TikTok para la distribución, lo que se considera fundamental en el mercado actual.
Además de la mejora de la calificación, CFRA mantiene sus estimaciones de BPA para Warner Music en 1,10 dólares para el ejercicio fiscal 24 y en 1,45 dólares para el ejercicio fiscal 25. La expansión proactiva de la compañía se puso de manifiesto con el lanzamiento de Warner Music South Asia en abril, dirigida a una región populosa y diversa que incluye Bangladesh, Nepal, Pakistán y Sri Lanka.
El informe también señala el elevado apalancamiento de Warner Music Group, con un ratio deuda total/capital total del 87,9%. Access Industries posee una importante participación de control en la empresa, con un 72,3% de interés económico y un 98% del poder de voto en acciones ordinarias. El perfil de la deuda de la empresa es estable a corto plazo, ya que el vencimiento más próximo no se producirá hasta 2028.
Por último, Warner Music Group anunció en febrero su intención de aplicar un plan de ahorro de costes destinado a lograr un ahorro anualizado de 200 millones de dólares a finales del año fiscal 25, lo que indica un enfoque estratégico para mejorar su eficiencia financiera.
En otras noticias recientes, Warner Music Group ha mostrado un crecimiento prometedor en sus últimos resultados financieros. La empresa registró un aumento del 7% en los ingresos totales del segundo trimestre, con un crecimiento significativo en segmentos clave como la música grabada y la edición musical, que crecieron un 4% y un 19% respectivamente. Este crecimiento fue impulsado principalmente por un aumento del 11% en los ingresos por streaming de Recorded Music, con un fuerte crecimiento del 13,5% en el streaming por suscripción.
A pesar de la decepcionante ralentización del crecimiento de los ingresos por streaming de música grabada con publicidad, Evercore ISI mantiene la calificación de "Outperform" para Warner Music Group. La firma ha ajustado su precio objetivo a 40,00 dólares desde los 42,00 dólares anteriores, atribuyendo la desaceleración a la volatilidad de las plataformas emergentes. Sin embargo, Evercore ISI sigue siendo optimista sobre el segmento de streaming por suscripción de la compañía, que ha mostrado la tasa de crecimiento más rápida desde al menos el cuarto trimestre del año fiscal 2022.
Se trata de avances recientes para Warner Music Group. Las previsiones de la firma para los ingresos consolidados, el resultado operativo ajustado antes de depreciación y amortización (OIBDA) y el flujo de caja libre (FCF) de Warner Music Group para los años fiscales 2024 y 2025 se mantienen prácticamente sin cambios. Evercore ISI cree que las perspectivas a largo plazo de la compañía siguen siendo atractivas debido a las medidas de precios previstas por parte de los proveedores de servicios digitales (DSP), la adopción de modelos de regalías centrados en los artistas, las sólidas tendencias de la publicidad, los beneficios potenciales de las renovaciones de acuerdos con plataformas emergentes y la expansión constante de los márgenes gracias a la reciente reestructuración de la compañía y la gestión de costes en curso.
Perspectivas de InvestingPro
Tras la reciente mejora de Warner Music Group (NASDAQ:WMG) por parte de CFRA, los datos en tiempo real de InvestingPro proporcionan un contexto adicional sobre la salud financiera de la compañía y su rendimiento en el mercado. Con una capitalización bursátil de 15.770 millones de dólares y un PER de 30,05, la valoración de Warner Music Group refleja su posición en el sector. El compromiso de la empresa con la rentabilidad de los accionistas es evidente, ya que ha aumentado su dividendo durante cuatro años consecutivos, lo que demuestra una sólida trayectoria a pesar de que las obligaciones a corto plazo superan los activos líquidos.
Los consejos de InvestingPro indican que, aunque los analistas han revisado a la baja sus beneficios para el próximo periodo, aún se espera que la empresa sea rentable este año y lo ha sido en los últimos doce meses. Esto se alinea con el sólido crecimiento de los ingresos del 9,9% en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024. Además, las iniciativas estratégicas de la empresa, como la expansión al sur de Asia y un plan de ahorro de costes, pueden reforzar aún más su posición financiera a largo plazo.
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