El viernes, Citi reanudó la cobertura de las acciones de BHP Billiton Ltd. (BHP:AU. (BHP:AU) (NYSE: BHP), emitiendo una valoración de compra y fijando un precio objetivo de 48,50 dólares australianos. La firma destacó que BHP ha decidido no proceder con una oferta en firme por Anglo American.
Según Citi, esta decisión significa que BHP no puede emprender otro intento de adquirir Anglo American durante seis meses, a menos que intervenga una oferta rival.
El interés inicial de BHP por Anglo American se produjo en un momento en que las acciones de Anglo cotizaban cerca de su nivel más bajo en tres años. Citi señaló que los activos de cobre de Anglo ofrecían a BHP la posibilidad de convertirse en el mayor productor de cobre del mundo, sugiriendo que adquirir estos activos podría ser más rentable que invertir en nuevos proyectos, como la mina Escondida.
A pesar de que BHP no siga adelante con el acuerdo con Anglo American, se espera que la empresa se centre en estrategias internas de crecimiento. Éstas incluyen la expansión de sus operaciones de cobre en Chile, el aumento de su capacidad de producción de mineral de hierro y el desarrollo del proyecto de potasa de Jansen. Sin embargo, Citi mencionó que se prevé que el crecimiento de la producción de BHP hasta el año fiscal 2030 sea modesto.
Citi también señaló que, entre las empresas mineras diversificadas australianas, BHP tiene el mayor apalancamiento de beneficios con respecto a los precios del cobre. La firma cree que las estimaciones de consenso a largo plazo para los precios del cobre son actualmente demasiado bajas. Además, Citi afirmó que las acciones de BHP cotizan a múltiplos atractivos para el año fiscal 2025 y están en línea con las valoraciones de los flujos de caja descontados.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras BHP Billiton Ltd. (BHP:AU) (NYSE: BHP) se aleja de la adquisición de Anglo American y se orienta hacia estrategias de crecimiento interno, las perspectivas optimistas de Citi encuentran eco en ciertas métricas y consejos de InvestingPro. Con un fuerte rendimiento del flujo de caja libre, la valoración de BHP sugiere que se encuentra en una sólida posición financiera. Esto se ve reforzado por una importante rentabilidad por dividendo del 4,86%, que es particularmente atractiva para los inversores centrados en los ingresos, especialmente teniendo en cuenta que BHP ha mantenido el pago de dividendos durante unos impresionantes 45 años consecutivos.
Los datos de InvestingPro indican una capitalización bursátil de 148.650 millones de USD y un PER de 15,42 para los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024, lo que puede respaldar la opinión de Citi de unos múltiplos de valoración atractivos. Además, la baja volatilidad de los precios de la empresa podría proporcionar una sensación de estabilidad a los inversores en un mercado fluctuante. Aunque los ingresos han registrado un ligero descenso del 8,1% en los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2024, las cifras de crecimiento trimestral muestran una tendencia positiva con un aumento del 5,67% en el segundo trimestre de 2024, lo que sugiere un potencial de recuperación y crecimiento a corto plazo.
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