Citi ha ajustado su posición sobre Anima Holding SA (ANIM3:BZ), rebajando la calificación de la acción de "Comprar" a "Neutral" y reduciendo su precio objetivo de 5,00 R$ a 3,20 R$. Esta revisión se debe a que las tendencias de crecimiento de la empresa continúan por debajo de las expectativas, situación que se prevé persista hasta el tercer trimestre de 2024, con una notable disminución interanual en la captación básica.
La decisión de rebajar la calificación refleja la preocupación por las tendencias de ingresos de Anima, que se están deteriorando mientras que la empresa ya ha optimizado la mayoría de sus estrategias para mejorar los márgenes.
Citi también subrayó el incremento del apalancamiento financiero tras las distribuciones de dividendos y el impacto del alza de los tipos de interés en las previsiones de beneficios. Como consecuencia, la entidad ha recortado sus proyecciones de beneficios para Anima entre un 40% y un 50% para los años 2024 y 2025.
A pesar de que la cotización de Anima ha caído un 13% en la última semana, el precio actual refleja un ratio precio-beneficio (P/E) de 8,2 veces para los beneficios estimados de 2025, con un rendimiento de flujo de caja libre sobre el capital (FCFE) de aproximadamente el 7%.
Citi reconoce que el reciente descenso del precio de las acciones de Anima ya contempla parcialmente los retos a los que se enfrenta la empresa. No obstante, la ausencia de catalizadores claros para la recuperación justifica un enfoque más conservador.
En resumen, la rebaja de Citi se fundamenta en las poco alentadoras tendencias de crecimiento de Anima y la maduración de las medidas de mejora de márgenes, junto con el mayor apalancamiento de la empresa y el contexto económico más amplio de subida de tipos de interés que afectan a los beneficios.
Como resultado, se ha establecido un precio objetivo más bajo y se ha modificado la calificación a neutral para este proveedor de servicios educativos.
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