El miércoles, Citi emitió un cambio de calificación para Reliance Steel & Aluminum Co. (NYSE:RS), rebajando el valor de Comprar a Neutral. Junto con este ajuste, la firma aumentó el precio objetivo a 380 dólares desde los 280 dólares anteriores. El nuevo objetivo refleja la aplicación de un múltiplo de 12 veces al EV/EBITDA previsto de la empresa.
La revisión se produce a pesar de que Citi reconoce las sólidas capacidades operativas de Reliance Steel y las tendencias estructurales positivas que benefician a la empresa, como el movimiento de deslocalización en Estados Unidos.
La firma destacó el impresionante EBITDA por tonelada de Reliance Steel, que se prevé que ronde los 340 dólares en 2024, duplicando el de las acerías. Este rendimiento se consideró un testimonio de la importancia de la "última milla" en la distribución de acero.
Aun así, Citi se mostró prudente a la hora de elevar aún más sus previsiones para la empresa, señalando que los márgenes brutos se han estabilizado recientemente en el 30-32%. La firma de análisis considera que el valor es justo, con una capitalización bursátil de 20.000 millones de dólares, en comparación con su generación sostenible de flujo de caja libre (FCF) de aproximadamente 1.000 millones de dólares y un múltiplo de EBITDA de unas 11 veces.
El informe también comparaba el rendimiento del capital invertido (ROIC) de Reliance Steel con el de empresas del sector como Nucor Corporation y Steel Dynamics, Inc. Se observó que el ROIC de Reliance Steel está ligeramente por detrás de estas empresas y, en opinión de Citi, no justifica una valoración superior en este momento.
Opiniones de InvestingPro
Mientras Reliance Steel & Aluminum Co. (NYSE:RS) navega por las condiciones del mercado, datos recientes de InvestingPro proporcionan un contexto adicional al cambio de calificación de Citi. La capitalización de mercado ajustada de la empresa se sitúa en 19.080 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector.
El ratio P/E, una métrica clave para los inversores, se sitúa actualmente en 14,53, con un ratio P/E ajustado ligeramente inferior para los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023 en 14,27, lo que indica una perspectiva de beneficios estable.
InvestingPro consejos sugieren una mirada más cercana a las tendencias de dividendos de la compañía y el rendimiento total de retorno. El crecimiento de los dividendos de Reliance Steel en los últimos doce meses ha sido robusto, del 25,71%, junto con una rentabilidad por dividendo del 1,31%, lo que puede atraer a los inversores centrados en los ingresos. Además, la empresa ha mostrado un sólido comportamiento de los precios, con una rentabilidad total del 39,11% a un año desde principios de 2024, lo que indica un sentimiento positivo por parte de los inversores.
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