El martes, TD Cowen mantuvo la calificación de "mantener" en Tesla (NASDAQ:TSLA), pero redujo el precio objetivo a 160 dólares desde 180 dólares. Este ajuste se produce tras el informe de entregas del primer trimestre de Tesla, que mostró un déficit en el número de vehículos entregados. El fabricante de vehículos eléctricos informó de unas entregas de 386,8 mil unidades en el primer trimestre de 2024, lo que supone un 12,7% menos que el consenso recogido por Relaciones con Inversores (IR) y un descenso interanual del 8,5%. Se trata del primer descenso interanual de las entregas trimestrales desde el segundo trimestre de 2020.
Las menores cifras de entregas se han atribuido a una demanda más débil y a la creciente competencia en el mercado de vehículos eléctricos. Además, los niveles de inventario han aumentado, con días de inventario en expansión a 27 en el primer trimestre de 2024, frente a 15 en el trimestre anterior. Mientras Tesla se prepara para presentar sus resultados el 23 de abril, la atención se centrará probablemente en si la dirección mantendrá sus perspectivas de crecimiento de las entregas para el resto del año tras un comienzo decepcionante.
Las relaciones con los inversores habían recogido previamente una estimación de consenso para las entregas de Tesla en 2024 de 2,00 millones de unidades, lo que sugería un crecimiento del 10,6%. Sin embargo, TD Cowen ha ajustado su propia estimación a 1,81 millones de unidades, lo que sería plano en comparación con el año anterior, por debajo de una proyección anterior de 2,03 millones. De cara al futuro, las estimaciones de consenso para 2025 y 2026 son de 2,34 millones y 2,85 millones de entregas respectivamente, lo que indica una recuperación prevista de la demanda y la introducción de un modelo menos caro en la segunda mitad de 2025 como parte del desarrollo de la plataforma de nueva generación de Tesla.
El precio objetivo revisado de 160 dólares de TD Cowen se basa en una valoración de 23 veces el valor de empresa estimado para el ejercicio fiscal 2025 en relación con los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EV/EBITDA) y de 37 veces el precio estimado para el ejercicio fiscal 2025 en relación con los beneficios (P/E).
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