El miércoles, Evercore ISI ajustó sus perspectivas sobre las acciones de AutoZone (NYSE: NYSE:AZO), reduciendo el precio objetivo a 3.250 dólares desde los 3.300 dólares anteriores, al tiempo que mantenía una calificación de Outperform.
La firma citó varios retos a los que se enfrenta la empresa, incluidos los ciclos relacionados con el clima, un entorno de consumo mediocre y presiones desinflacionistas.
Estos factores han provocado un comportamiento plano de las ventas nacionales comparables, un desapalancamiento de los gastos de venta, generales y administrativos, y un endurecimiento de los ratios de inventario y de rentabilidad del capital invertido (ROIC).
A pesar de estos vientos en contra, AutoZone sigue ganando cuota de mercado e invirtiendo en iniciativas encaminadas a mejorar el servicio al cliente y la disponibilidad de piezas, como la ampliación de los megacentros y la inversión en tecnología y mano de obra.
La empresa registró un crecimiento del 3,5% en ventas, un aumento del 5% en beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) y un incremento del 7,5% en beneficios por acción (BPA).
Evercore ISI ha revisado a la baja en un 1% su estimación de BPA para AutoZone en el ejercicio fiscal 2024, incluso después de unos resultados en el tercer trimestre fiscal mejores de lo esperado.
Este ajuste se debe a la previsión de unas ventas comparables más débiles en el cuarto trimestre fiscal. El nuevo precio objetivo de 3.250 dólares se basa en un múltiplo de 19 veces sobre el BPA previsto por la empresa para el año natural 2025.
La empresa también señaló que retira su programa negativo de asignación táctica de activos (TAP), ya que el catalizador de beneficios previsto se ha hecho realidad, y las acciones de AutoZone han caído 700 puntos básicos en comparación con el mercado y el sector minorista.
A pesar de la reciente atonía de las ventas comparables, Evercore ISI destaca la posición de AutoZone como valor de crecimiento defensivo de calidad, respaldado por un sólido balance con un ratio deuda/EBITDAR de 2,5 veces y un flujo de caja libre de aproximadamente 2.500 millones de dólares, que respalda un programa de recompra superior a 3.000 millones de dólares.
Perspectivas de InvestingPro
AutoZone (NYSE: AZO) ha estado navegando por un complejo panorama de mercado, como se señala en la perspectiva revisada de Evercore ISI. Para añadir más contexto, los datos de InvestingPro muestran una capitalización de mercado de 48.810 millones de dólares y un PER de 22,34, lo que indica que, aunque la empresa tiene una presencia significativa en el mercado, cotiza a un precio más alto en relación con sus beneficios. Además, el crecimiento de los ingresos de la empresa en los últimos doce meses se sitúa en el 5,57%, lo que refleja un aumento constante de las ventas.
De los análisis de InvestingPro se desprenden dos consejos clave: En primer lugar, las agresivas recompras de acciones por parte de la dirección podrían ser una señal de confianza en el valor de la empresa, en consonancia con el sólido programa de recompras de AutoZone. En segundo lugar, la baja volatilidad del precio de las acciones sugiere estabilidad, lo que podría atraer a los inversores que buscan valores de crecimiento defensivos en un mercado volátil.
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