El viernes, Goldman Sachs mantuvo su calificación de Comprar y un precio objetivo de 913,00 dólares en BlackRock, Inc. (NYSE:BLK), tras el informe de ganancias del primer trimestre de la compañía. El beneficio por acción (BPA) ajustado de BlackRock para el primer trimestre de 2024 alcanzó los 9,81 dólares, superando tanto la estimación de Goldman Sachs de 9,57 dólares como el dato de consenso de Visible Alpha de 9,37 dólares.
Los ingresos de explotación del trimestre ascendieron a 1.775 millones de dólares, lo que supone un aumento del 3% intertrimestral y del 17% interanual, superando en un 5% las previsiones del consenso. Estos resultados superiores se atribuyeron al aumento de las comisiones por rendimiento alternativo y a la mayor expansión de los márgenes, impulsada por los gastos no compensatorios.
A pesar de los resultados positivos, las comisiones de gestión de BlackRock se situaron en 3.778 millones de dólares, por debajo de las estimaciones de consenso en un 1%. Ello se debió a una dinámica de comisiones más débil de lo previsto, con unas comisiones de renta variable inferiores en todos los tipos de productos.
Además, las comisiones por productos alternativos disminuyeron 3 puntos básicos con respecto al trimestre anterior al expirar ciertas comisiones, y las comisiones por tecnología y gestión de riesgos también se situaron ligeramente por debajo de las expectativas.
BlackRock experimentó unas entradas netas a largo plazo de 76.400 millones de dólares, en línea con las expectativas del mercado. Sin embargo, éstas se vieron parcialmente compensadas por salidas de 19.000 millones de dólares en gestión de efectivo. En consecuencia, el crecimiento orgánico a largo plazo de la empresa se situó en el 3%, con un crecimiento orgánico total del 2% en el trimestre.
Las entradas se vieron notablemente reforzadas por un buen trimestre de iShares, que aportó 55.000 millones de dólares en renta fija y variable, e impulsó los flujos en alternativos, incluido el ETF de bitcoin.
Goldman Sachs reconoció que las expectativas de los inversores eran modestas de cara al trimestre, y calificó los resultados de mixtos. Aunque la empresa registró un mejor apalancamiento operativo y una expansión interanual del margen de 175 puntos básicos, esto se vio favorecido por unas comisiones de rendimiento inusualmente elevadas.
Las tendencias de los ingresos básicos siguen estando por debajo de los objetivos de la dirección, con un crecimiento orgánico de las comisiones básicas del 1% en los últimos doce meses y tendencias más débiles en los servicios tecnológicos.
De cara al futuro, la dirección de BlackRock destacó una clara perspectiva sobre la financiación de los mandatos de grandes patrimonios, institucionales y Aladdin, lo que indica una posible aceleración del crecimiento.
Sin embargo, Goldman Sachs señaló que es probable que los inversores sigan centrándose en las tendencias más débiles de los ingresos básicos, en particular en las comisiones de gestión y la tecnología, y en la estrategia para lograr un crecimiento orgánico de las comisiones básicas más cercano al objetivo del 5% de la empresa.
Perspectivas de InvestingPro
BlackRock, Inc. (NYSE:BLK) ha demostrado resistencia y capacidad para adaptarse a las condiciones del mercado, como se refleja en su reciente informe de resultados del primer trimestre. Según datos de InvestingPro, BlackRock mantiene una sólida capitalización bursátil de 116.920 millones de USD, lo que demuestra su fuerte presencia en el sector financiero. El PER de la empresa se sitúa en 21,38, con un ligero aumento a 23,28 cuando se ajusta a los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023. Esto sugiere que, si bien la empresa cotiza con una prima, los inversores pueden confiar en su potencial de ganancias futuras.
Los consejos de InvestingPro destacan que BlackRock ha aumentado su dividendo durante 14 años consecutivos, lo que podría ser una señal del compromiso de la compañía con la devolución de valor a los accionistas. Además, 7 analistas han revisado al alza sus beneficios para el próximo periodo, lo que indica una perspectiva positiva sobre los resultados financieros de la compañía. También cabe destacar que los activos líquidos de BlackRock superan las obligaciones a corto plazo, lo que proporciona un colchón para la flexibilidad operativa y la estabilidad financiera.
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En general, los datos y las perspectivas de InvestingPro sugieren que BlackRock sigue siendo un actor formidable en el sector de la gestión de inversiones, con potencial para seguir creciendo y creando valor para los accionistas.
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