El martes, HSBC actualizó su postura sobre Monde Nissin (TYO:9066) Corp (MONDE:PM), elevando el precio objetivo a 10,30 PHP desde los 9,40 PHP anteriores, al tiempo que mantiene una calificación de "mantener" sobre la acción. El ajuste se produce a raíz de los resultados de Monde Nissin, cuyas acciones aumentaron un 25% en lo que va de año, superando la subida del 2% del índice compuesto filipino en el mismo periodo.
El analista de HSBC destacó la sólida posición de Monde Nissin en el mercado filipino, que ha sido un factor importante en el reciente rendimiento de sus acciones. Sin embargo, la firma también señaló los retos en la división de alternativas cárnicas de la empresa que siguen persistiendo.
A pesar de la mejora de las perspectivas de márgenes que ha contribuido al rendimiento superior de la acción, existe la preocupación de que estos vientos de cola de los márgenes puedan disminuir a medida que los costes de los insumos, como el aceite de palma, comiencen a aumentar, junto con una mayor competencia en el sector de consumo filipino.
A la luz de estos factores, HSBC ha revisado a la baja sus estimaciones de beneficios por acción (BPA) para Monde Nissin en un 0,9% para 2024 y un 3,5% para 2025. Estos ajustes reflejan un aumento previsto del gasto en publicidad y promoción y una previsión de menor crecimiento de los ingresos en los próximos años.
La valoración actual de Monde Nissin se sitúa en un múltiplo precio-beneficio (PE) estimado en 24 veces para 2024, notablemente superior a los múltiplos PE de 16 a 20 veces de sus homólogas de alimentación envasada. Según HSBC, el mercado ya ha tenido en cuenta la evolución positiva de la recuperación de los márgenes de Monde Nissin.
En consecuencia, mientras que la calificación de "mantener" se mantiene sin cambios, el precio objetivo se ha incrementado tras el adelanto de las estimaciones del año base a 2024 y la introducción de las estimaciones para 2026. En la página 3 del informe de HSBC se ofrecen más detalles sobre la valoración y los principales riesgos que podrían afectar a la evolución del valor.
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