El miércoles, JPMorgan actualizó sus perspectivas sobre Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN), elevando el precio objetivo de la acción a 240 dólares desde los 225 dólares anteriores, al tiempo que reiteró su calificación de sobreponderar el valor. La firma expresó una mayor confianza en el potencial de inversión de Amazon tanto a corto como a largo plazo, citando los buenos resultados de la compañía en el primer trimestre.
Los resultados del primer trimestre de Amazon mostraron un significativo aumento de los ingresos de explotación, atribuido a sus segmentos Amazon Web Services (AWS) e Internacional. El crecimiento de los ingresos de AWS se aceleró notablemente hasta el 17%.
JPMorgan destacó la transición de Amazon más allá de las fases alternas de fuertes inversiones y rentabilidad. La empresa, con su considerable escala en dólares de beneficios y flujo de caja libre (FCF), está posicionada para invertir y ampliar simultáneamente los márgenes operativos.
La empresa prevé un aumento sustancial del 35% en gastos de capital, hasta 65.000 millones de dólares, para el año en curso. A pesar de ello, JPMorgan predice que existen amplias oportunidades para mejorar la rentabilidad.
El aumento de la intensidad de capital, principalmente en AWS, se ve como una respuesta a la creciente demanda de servicios en la nube y GenAI, con Amazon teniendo un sólido historial de monetización de las inversiones en infraestructura.
Se observó cierto escepticismo en el mercado, que se reflejó en la escasa actividad de las acciones tras la salida a bolsa. Las preocupaciones incluyen la posibilidad de que el aumento de los gastos de capital limite el crecimiento de los beneficios, una previsión de ingresos para el segundo trimestre ligeramente conservadora y la ausencia de actualizaciones sobre los retornos de capital, que no se esperan hasta finales de 2024 o 2025.
JPMorgan ha ajustado sus previsiones financieras para Amazon, con un ligero descenso del 1% en las previsiones de ingresos para 2024 y 2025. Aun así, las estimaciones de ingresos de explotación han aumentado un 14 y un 10 por ciento, respectivamente, y las proyecciones de FCF han subido un 8 y un 7 por ciento.
La empresa prevé una tasa de crecimiento anual compuesto (TCAC) del FCF del 43% entre 2023 y 2026. El precio objetivo revisado de las acciones se basa en aproximadamente 28 veces el FCF estimado de la empresa para 2025, de 86.000 millones de dólares, lo que equivale a unas 21 veces el FCF estimado para 2026, de 108.000 millones de dólares.
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