El jueves, JPMorgan realizó un notable ajuste en su postura sobre las acciones de Nestlé SA, rebajando el valor de sobreponderar a neutral. La empresa también revisó su precio objetivo a 105,00 CHF desde los 115,00 CHF anteriores. La decisión se produce después de que Nestlé se enfrentara a varios trimestres difíciles, lo que llevó a la empresa a adoptar una perspectiva más prudente sobre las perspectivas de la compañía para el ejercicio fiscal 2024.
El análisis de JPMorgan sugiere que el crecimiento de las ventas en tiendas comparables (LFL) de Nestlé se situará en torno al 3,1%, por debajo de las previsiones de la propia compañía de aproximadamente el 4%. Además, la empresa prevé que los márgenes de beneficio de Nestlé se vean presionados por el aumento de la inflación de los costes y las reinversiones necesarias en el negocio.
La firma también redujo su estimación de beneficios por acción para 2025 en un 1,5%, situando su previsión un 3% por debajo del consenso. Esto lleva a una expectativa de crecimiento del beneficio por acción del 5,5%, que se sitúa en el extremo inferior de la horquilla prevista por la dirección de un crecimiento del beneficio por acción en moneda constante del 6-10%.
A pesar de reconocer que la dirección de Nestlé cuenta con estrategias potenciales para estimular el crecimiento, como revisiones estratégicas de activos en Frozen Foods y Waters o programas de recompra de acciones a través de ventas de activos o apalancamiento de su participación en L'Oréal, JPMorgan cree que la creación de valor de la compañía y el potencial de revalorización de la acción dependerán de su rendimiento orgánico. Las perspectivas revisadas de la firma sitúan el crecimiento orgánico de Nestlé en un nivel que está en línea o en el extremo inferior de sus grandes pares europeos de productos básicos.
A la luz de estos factores, JPMorgan ha ajustado a la baja su precio objetivo de Nestlé para diciembre de 2025, aun reconociendo que la rebaja de la valoración de la acción a 16 veces sus beneficios previstos para 2025, excluida L'Oréal, presenta una valoración atractiva en relación con sus homólogas. La empresa también señala que los vientos en contra macroeconómicos podrían reavivar el interés de los inversores por Nestlé.
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