El miércoles, JPMorgan ajustó su posición sobre OCI NV (OCI:NA), rebajando la calificación de la acción de Sobreponderar a Neutral y reduciendo el precio objetivo de 30,00€ a 26,00€. Esta revisión se produce tras el reciente anuncio de OCI NV de que está considerando fusiones y adquisiciones como parte de su estrategia futura, una medida que, según JPMorgan, podría obstaculizar o retrasar la esperada liberación de valor para los accionistas.
La firma había mejorado la calificación de OCI NV a Sobreponderar en agosto, con la expectativa de que los ingresos procedentes de las ventas de activos anunciadas y potenciales futuras se devolverían a los inversores antes de 2025. Esta devolución se consideraba una oportunidad significativa para desbloquear el valor de la suma de las partes (SOTP, por sus siglas en inglés) de la empresa. Sin embargo, el último giro estratégico sugiere que la compañía podría no realizar plenamente este valor como se esperaba.
Según JPMorgan, el negocio restante tras las ventas de activos anunciadas es el negocio europeo de nitrógeno de OCI. Este sector se considera menos atractivo debido a los desafíos estructurales de costes, impulsados principalmente por los elevados precios de la energía en Europa. El analista señala que estos factores contribuyen a una perspectiva menos favorable para la empresa.
El nuevo precio objetivo de 26,00€ representa un descuento del 15% respecto a la valoración SOTP de JPMorgan de 31,00€ por acción. Este descuento refleja los retrasos previstos y la posible prevención de la realización completa del valor SOTP, debido al giro estratégico de la empresa hacia la consideración de fusiones y adquisiciones.
La rebaja de calificación y el ajuste del precio objetivo por parte de JPMorgan indican una expectativa más conservadora para el rendimiento de las acciones de OCI NV, mientras la empresa navega por su nueva dirección estratégica.
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