El viernes, JPMorgan ajustó su postura sobre Nufarm Ltd. (ASX:NUF). (ASX:NUF) (OTC: NFRMY), cambiando la calificación de sobreponderar a neutral.
La empresa también fijó un nuevo precio objetivo de 5,50 dólares australianos, una disminución con respecto al objetivo anterior de 6,00 dólares australianos. La rebaja se produce tras los resultados financieros de Nufarm del primer semestre de 2024, que no cumplieron las expectativas debido a la caída de los precios en el sector de la protección de cultivos.
Los beneficios de Nufarm antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) se situaron aproximadamente un 14% por debajo de las estimaciones de JPMorgan. Este déficit se atribuyó a los bajos precios del segmento de Protección de Cultivos, que siguió viéndose afectado por las actividades de reducción de existencias de cultivadores y distribuidores. A pesar del aumento del volumen, este problema de precios afectó significativamente a los márgenes bruto y de explotación de la empresa.
El apalancamiento financiero de la empresa también fue objeto de escrutinio, ya que su ratio de endeudamiento aumentó hasta 3,6 veces la deuda neta en relación con el EBITDA, frente a 2,4 veces en el periodo correspondiente anterior.
No obstante, la dirección de Nufarm prevé una mejora operativa en el segundo semestre de 2024, con una previsión de EBITDA de entre 350 y 390 millones de dólares australianos.
Si se cumplen estas expectativas, junto con una mejor gestión del capital circulante, se espera que el ratio de apalancamiento se alinee con el extremo superior del rango objetivo de la empresa de 1,5 a 2,0 veces en junio de 2024.
Durante el anuncio, la dirección hizo hincapié en la naturaleza "flexible" de los actuales acuerdos de préstamo de Nufarm, que pueden ofrecer cierta flexibilidad a la hora de cumplir las obligaciones financieras.
Además, se llamó la atención sobre los objetivos de la empresa para el ejercicio fiscal 2026, que dependen de una recuperación significativa de los precios, estimada por la dirección en un 20% respecto a los niveles actuales.
Aunque el informe reconocía los retos del mercado de protección de cultivos, también reconocía el potencial de crecimiento de la división de semillas. JPMorgan señaló que se espera que los ingresos y beneficios de Semillas aumenten a medida que la empresa siga comercializando sus productos y normalizando sus pautas comerciales.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.