El martes, B. Riley inició la cobertura de Carlyle Credit Income Fund (NYSE:CCIF) con una calificación de compra y un objetivo de precio de las acciones fijado en 9,00 dólares. El análisis de la firma sugiere que este objetivo es aproximadamente 1,15 veces el valor neto de los activos (NAV) previsto de 7,97 dólares. Incluyendo los dividendos, la empresa prevé una rentabilidad total del 23% para los inversores en los próximos 12 meses.
El Carlyle Credit Income Fund ha experimentado recientemente una transformación estratégica bajo una nueva dirección, centrándose en los tramos equity y mezzanine de las obligaciones de préstamo colateralizadas (CLO). Este cambio se ha traducido en dos aumentos significativos de los dividendos, que ahora ascienden a 0,105 dólares mensuales y se han declarado hasta agosto de 2024. Los fuertes rendimientos de compra del fondo en las posiciones de renta variable de las CLO están contribuyendo a unos márgenes GAAP y de efectivo recurrentes elevados.
La firma prevé una nueva mejora de los ingresos netos de inversión (NII) del fondo, impulsados por el rendimiento de la renta variable de las CLO y el impacto positivo de una reciente operación preferente. El análisis también incluye el potencial de futuras emisiones de bonos a medida que el fondo se apalanca y se beneficia de un coste de capital decreciente.
A pesar de las expectativas de un aumento gradual de las tasas de impago de los préstamos apalancados, se prevé que se mantengan por debajo de las previsiones del mercado, manteniendo las favorables oportunidades de arbitraje para los inversores en renta variable de las CLO.
Tras una reciente oferta preferente, el apalancamiento de CCIF se sitúa por encima del punto medio de su rango objetivo, lo que reduce la probabilidad de una ampliación de capital a corto plazo. Además, el fondo tiene en marcha una oferta at-the-market (ATM) de 75 millones de dólares. En el primer trimestre de 2024, los flujos de caja recurrentes del fondo duplicaron las distribuciones, un rendimiento que destaca entre sus homólogos centrados en CLO.
La empresa considera que el capital intelectual aportado por Carlyle proporcionará al fondo una ventaja competitiva frente a sus homólogos. Esta ventaja es un factor clave para respaldar la prima sobre el valor liquidativo del precio objetivo, junto con un enfoque conservador de valoración de la cartera. Actualmente, CCIF cotiza a 1,07 veces el valor liquidativo, ligeramente por debajo de sus homólogos, lo que B. Riley considera una oportunidad de compra única, ya que la cartera del fondo sigue ampliándose.
En otras noticias recientes, Carlyle Credit Income Fund (CCIF) ha mantenido su dividendo en 0,105 dólares por acción hasta agosto de 2024, lo que refleja una sólida rentabilidad anualizada del 15,95%. Esta medida indica una perspectiva positiva sobre su estabilidad financiera y su estrategia de inversión.
La empresa también ha participado activamente en el mercado de Obligaciones de Préstamo Colateralizadas (CLO), con 20 millones de dólares invertidos en nuevas CLO y fuertes distribuciones de acciones. Los resultados trimestrales mostraron unos ingresos totales por inversiones de 7,3 millones de dólares, reforzados por el rendimiento de su cartera diversificada de CLO.
Durante la presentación de resultados, Nishil Mehta comentó el enfoque estratégico de refinanciación de CCIF y la posible ampliación de su estructura de capital, incluida la incorporación de acciones preferentes y emisiones de bonos a más largo plazo. Estos últimos acontecimientos demuestran el enfoque proactivo de CCIF a la hora de navegar por el dinámico mercado de las CLO.
La estrategia de la empresa, centrada en gestores de CLO de alta calidad y en inversiones tanto en el mercado primario como en el secundario, la posiciona bien para el crecimiento. Sin embargo, no se ha informado de ningún aspecto destacado o negativo en términos de objetivos o expectativas financieras.
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