El jueves, Ambit Capital inició la cobertura de Eicher Motors (EIM:IN) con una perspectiva positiva, asignando una calificación de Comprar (1) junto con un precio objetivo fijado en 5.598,00 euros. El análisis de la firma indica que Eicher Motors, conocida por sus motocicletas Royal Enfield, está en vías de resurgir. La empresa, centrada en productos de gama alta que son a la vez ambiciosos y accesibles, espera alcanzar una tasa de crecimiento anual compuesto (TCAC) del 10% en volúmenes nacionales desde el ejercicio fiscal de 24 años hasta el ejercicio fiscal de 27 años en la India.
Este optimismo se debe a la estrategia de Eicher Motors de lanzar seis nuevos modelos, tres de ellos en la categoría de 650 cc, con el objetivo de mejorar su actual base de clientes de aproximadamente 7 millones. La presencia de la empresa en los mercados internacionales también se considera una importante oportunidad de crecimiento, ya que los productos de Royal Enfield ya están ganando tracción, como demuestran las cuotas de mercado que oscilan entre el 7 y el 11% en regiones clave.
Además, se prevé que la expansión del negocio de repuestos y accesorios contribuya al crecimiento global de los ingresos de Eicher Motors. Ambit Capital prevé una tasa compuesta anual consolidada de ingresos y beneficios después de impuestos (PAT) del 14% y el 16%, respectivamente, para el periodo comprendido entre el ejercicio fiscal de 24 años y el ejercicio fiscal de 27 años. El fuerte saldo de tesorería neta de Eicher Motors y la sólida rentabilidad del capital empleado (RoCE) refuerzan aún más la calificación positiva.
El valor razonable de 5.598 euros, derivado de un modelo de flujo de caja descontado (DCF), implica una relación precio-beneficio a futuro de aproximadamente 27,8 veces basada en el beneficio consolidado por acción (BPA) del ejercicio fiscal 26E. Esta valoración representa un descuento de aproximadamente el 12% con respecto a la media de 10 años de la empresa, teniendo en cuenta el menor crecimiento previsto y el aumento de la competencia.
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